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「ゾンビファイド」日本は、5兆ドルを使わない方法を世界に示しています。

黒田春彦日本銀行総裁は、中央銀行で一番難しい職業と思われます。

2013年から、彼は理解できないほど巨大な5兆ドルの貸借対照表を作成しましたが、これはアジア2位経済の年間生産量を凌駕するものです。 その前例のない国債、株式およびその他の資産の備蓄は、デフレが東京の最大の課題であったときに始まりました。 今日、急上昇するグローバル原材料価格が黒田を不安にするのはインフレリスクです。

これはすべて黒田の仕事を考えるよりも簡単になります。 彼の唯一の本当の選択は、おそらく来年(今週の政策会議を含む)まで何もしないことです。

黒田がBOJが20年以上やってきたことをもっとたくさんして、貨幣の蛇口をさらに開放すれば、 円11%下落 今年は世界市場を驚かせる方法で加速することができます。 流動性を抑制すると、国債が揺れ、日本の株式市場が崩壊する可能性があります。

ゼロ金利、量的緩和、マイナス金利の革新により、BOJは間違いなく最高のまたは最もユニークな通貨ネズミ捕りを構築しました。 残念ながら、それはその中に閉じ込められています。

実際、債務に苦しんでいる日本が毎年数十億ドルを節約したい場合は、しばらくBOJを閉鎖し、通貨機能をコンピュータプログラムに預けることができます。 結果は同じかもしれません。 すべての冗談はさておき、BOJは近い将来のために自動操縦装置にあります。

答えはもちろん、岸田首相の自民党が復活について真剣に考えることです。 日本の動物の魂。 2013年、黒田は一世代に一度だけの規制緩和ビッグバンの一部として雇われました。

当時、安倍晋三首相は、イノベーション増大、労働市場緩和、生産性向上、女性力強化、スタートアップブーム促進、多国籍企業の日本本社誘致を約束して就任しました。 安倍は約束された供給側革命の足場を設けるために黒田を叩いた。

到着せず、BOJをメインイベントにしました。 Kurodaは、大規模な資産購入で一日を節約する必要があることに気づきました。 日本がBOJ管理が予想したよりも早くインフレをもたらすにつれて、Korodaは彼の通貨食器棚と政策ツールボックスが選択の余地がないことを知りました。

より大きな逆風が日本に加わるにつれて、今後の道を模索する必要があるチームKishidaを入力してください。

繰り返しますが、BOJ資産」テーパリング「これは疑問の余地はありません。一方、実際の緊縮は、長年にわたって着実に減少していた人口が突然増加する可能性があるようです。

キシダはイノベーションを再び呼び起こし、中産階級に富を再分配しようとする「新しい資本主義」を強制する良いゲームを語った。 しかし、これまで彼はスコアボードに大きなアップグレードをしませんでした。 Kishidaが企業が賃金を引き上げるように刺激し、消費の増加と成長の好循環を開始することを望む場合、それは急速に変わらなければなりません。

結論は、BOJの5兆ドル規模の景気浮揚ブームが逆効果を出したということです。 2000年、BOJは金利をゼロに引き下げた最初の主要通貨当局となりました。 1年後の2001年には初めてQEを試みました。 2013年、黒田が上場指数ファンドを通じて債券市場と株式をコーナリングし、BOJが日本の公共および民間市場の最大の保有者になり、状況が急変しました。

しかし、この膨大な 企業福祉 日本の「ゾンビ」問題を巨大化した。 BOJは、市場を洪水に追い込み、企業が記録的な利益を生み出すことを支援することで、過去数十年間にわたって生活水準を高めた技術、機械、輸送の分野で日本が世界をリードするのに役立つ可能性があるリストラ、再調整、在庫、または大きなリスクを負うことを望むすべての衝動を無力化しました。

皮肉なことに、物事を復活させようとしたとき、過剰なBOJは経済の多くをゾンビ化しました。 以前見た人がほとんどいない経済ホラー映画です。

キシダの当面の課題は、現在の四半期の成長を保護することです。 今週、東京は部分的にロシアのウクライナ侵攻のために上昇するグローバルインフレの打撃を軽減するために480億ドルの緊急経済パッケージを発表しました。 彼の政府の時間と政治資本を使う価値があります。

しかし、より大きなニーズは、競争力を高め、最初からより多くの経済的エネルギーを生み出すための大胆な措置です。 彼らは経済供給チェーンの最上位にある巨大な輸出会社が長く支配してきたシステムで力学を変更するために必要です。

これは、世界経済において主導的な役割を果たそうとする日本の熱望とアジアが向かう方向との間に矛盾を生み出します。 インドとして、 インドネシア 他のアジア経済は技術ユニコーンの波を引き起こし、日本はスタートアップ部門の重量をはるかに下回っています。

奇妙に聞こえるかもしれませんが、BOJが実績の低いセクター、資産、企業を支援するために何十年も費やしていない場合、日本ははるかに優れています。 しかし、3番目に大きな経済規模のインセンティブ構造は、現金を無限に注ぐ5兆ドル規模のATMのために歪んだ。

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Nakama Shizuka

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