「反対」中国、グローバル景気低迷の道を開く

極端な優位性を追求する中で、バイデン政権は中国、西欧、新興アジアの経済安定とフィリピンを含む南半球の未来を危険にさらしています。

グローバルファンデミックの前に、国際通貨基金（IMF）は中国が世界経済のエンジンで米国を置き換えたと報告しました。 これと同時にロイターの市場アナリストであるジャック・ケンプ(Jack Kemp)は2018年初めから「米国は経済力バランスの変化と不公正な貿易慣行に対する懸念に対応して中国経済に打撃を与えようとする意図的な政策を追求してきた」と警告した。

経済学者アン・O・クルーガー（Anne O. Krueger）が見たように、トランプの貿易戦争は「中国とアメリカに害を及ぼした失敗」でした。 多くの人々は、Bidenの勝利が両側のリセットになると期待していました。 しかし、その反対が起こった。 トランプの欠陥のある政策に基づいて、バイデンホワイトハウスはこれらの政策を無機化し、同時にEUと日本、ウクライナ、台湾、フィリピンに至るまで米国同盟国に対するリスクを分散し始めました。

もはやファンダメンタルによって支えられない21世紀にアメリカの優位性を強要するこの意図的な努力は、世界経済をスタッグフレーションの景気後退に追い込むだけでなく、深刻なグローバル不況に追い込まれる可能性があります。

マハチル・モハマド元マレーシア首相が先週、この地域の緊張を高めたことについてワシントンを非難した理由でもあります。 マハティル首相は、ASEAN加盟国に分割統治地政学を避け、中国と協力して経済発展に集中するよう促した。

中国が米国を置き換えた方法

1990年代までの貧しい経済は主に西欧に依存していました。 何世紀にもわたる破壊的な植民地主義の後、本質的に不平等な交換のために、これら2つの間のギャップは前後の時代にさらに深まりました。

OECDが報告したように、2010年代初頭までに中国の成長が低所得および中所得国に与える影響は大幅に増加しました。 一方、OECD経済の影響は低所得国では大幅に減少し、中所得国では停滞した。

この傾向は、中国の海外投資の増加と2013年の一対一路イニシアチブの発足によってさらに深化し、これは多くの新興国と発展途上国で近代化を促進しました。

トランプ貿易戦争以前は、中国が米国に代わって世界経済のエンジンとして浮上した。 2013年から2018年の間、これは平均して世界の成長の28％を占めました。 IMFデータは、中国が今後5年間で同様の成長率を占めると提案しました。 最も重要なことは、中国が世界中の多くの中小規模の経済を電車に連れて行ったことです。

今日、この偉大なプロジェクトは脅かされています。 中国との摩擦をもう一つの不当な冷戦に転換することで、バイデン政権は世界経済を地獄に追いやっている。 今、これらのリスクの規模を定量化する時です。

$25T グローバルリスク

グローバル成長動力による中国の負傷は、米国、最大のヨーロッパ経済（ドイツ、フランス、イギリス、イタリア）、日本などの他の主要なグローバル成長動力と比較して経済の拡大によって反映されます。 市場為替レートの観点からすると、中国は2010年頃日本を抜いてグローバル成長動力で、2010年代半ばヨーロッパ4位を占め、2020年代末には米国を追い越すことができる位置にある（図1a参照）。 しかし、購買力のシナリオは、世俗的な傾向を説明するのに役立ちます。 米国、ヨーロッパ-4、日本の相対比重が世界経済で減少し続けるにつれて、中国の比重は上昇する可能性があります（図1b参照）。

図 1. グローバル成長エンジンとしての中国

2022年末、中国は20兆ドルと推定される104兆ドルの世界経済の約5分の1を占めているようです。 この数兆ドルは、中国の利得や中国本土の拡大によって利益を得る豊かな経済の利点ではありません。 彼らは、欧米の植民地主義が長く依存している中産階級と低所得国に重要な支援を提供しています。

このようなグローバルな相互依存のために中国を不安定にしようとするあらゆる努力は、数十年にわたって西洋の生活水準を弱めると同時に、世界で最も脆弱な経済を失敗した国にする可能性があります。

世界貿易に対する6兆1,000億ドルのリスク

グローバル成長エンジンの役割は、貿易と投資、そしてこれらの柱経済が協力する国によって反映されます。 中国輸出の3分の2は、北米（アメリカ、メキシコ）、西ヨーロッパ（ドイツ、オランダ、イギリス）、東アジア（日本、韓国、台湾）、東南アジア（ベトナム、マレーシア、タイ）、ロシアおよびオーストラリア。

しかし、中国の輸出の実際の影響ははるかに大きいです。 中国の100の輸出パートナーが実証したように、中小経済が絶対的な側面から少ない輸入であっても、相対的な側面ではかなりの輸入をすることが多いです。 2021年、中国の総輸出額はほぼ3兆4千億ドルに達しました（図2a参照）。 逆に、その年に中国が輸入した総価値はほぼ2兆7千億ドルに急増しました（図2b参照）。

図 2. 世界中の中国の貿易パートナー

A.中国経験パートナー

カウンターリングチャイナ2

B.中国IMPパートナー

出典：2021年データ、ITC、2022年8月

何十年もの間、中国の輸入品と低価格は、世界的に低コストと低インフレに貢献してきました。 現代史ではそれは例外です。 2000年代初頭まで、西欧は世界貿易を支配し、高所得国の製品とサービスは主に購買力に基づいて価格設定されていました。

悪いことに、南半球は今日のように西欧の成長を妨げることなく維持するために輸入代理の衝突に使用されています。 新興市場は、新自由主義政策が底に向けた競争で域外外注を許可した1980年代にのみ西欧にもっと有用になりました。

今日、中国貿易を弱める主な脅威は、中国、アメリカ、同盟国、南半球に6兆1000億ドルの脅威となります。

3,110億ドルの世界投資リスク

昨年、グローバル買収合併（Ｍ＆Ａ）活動は５兆９０００億ドルに急増した。 中国の海外直接投資（OFDI）はファンデミック以降の上昇傾向に伴い、合計1,380億ドルに増加しました。

中国のＦＤＩは前年比２０．２％増加した１７３０億ドルを記録した。 2020年には、比較的高い基盤のため、2つの堅牢な成長率が驚くべきものです。 中国は、グローバルFDIが34.7％減少したにもかかわらず、5.7％のプラス成長を記録しました。 この過程で、中国は一対一でイニシアチブの144カ国で595億ドルに達しました（図3参照）。

図 3. ベルトと道路イニシアチブ

出典：BRIイニシアチブ、シルクロードブリーフィング

反中国地政学に既得権を持つ人々がこれらの投資を「債務罠外交」に脱線しようとする努力は依然として残っています。 しかし、ジョーンズホプキンス（アメリカ）とチャタムハウス（イギリス）の報告書はそのような主張に反論しました。

したがって、西側の主要経済が主に地政学的理由で中国の経済成長を不安定にしたり抑制したりすると、年間投資で3,110億ドルと時間の経過とともに数兆ドルが脱線する危険があります。 これは、西洋による何世紀にもわたる植民地の略奪後の生活水準を高めることができる貧弱な経済の歴史的機会を脅かします。

スタッグフレーション債務危機

ウクライナでのロシアに対するアメリカ/EUの代理戦争のため、この不当な戦争のすべての主要参加者が数ヶ月以内に景気後退に直面することが早く明らかになりました。

雪上家で、西方が苦軍奮闘している暴走インフレはスタッグフレーション負債危機で悪化する可能性があります。 Nouriel Roubiniが提案したように、次の景気後退では、「株式市場の暴落は50％に近づく可能性があります。」 危機は、スタグフレーションと金融危機を伴うという仮定です。

この恐ろしい状況では、中国の主な不安定化は、西欧で広がり続ける長期の低迷を加速し、多くの新興および発展途上国でより高い生活水準の機会を減らすことによって、世界中の下方リスクを大幅に悪化させる可能性があります。

自由な手綱が与えられれば、これらの不当な代理衝突と新しい冷戦は、世界的な不況の道を開くでしょう。

Dan Steinbock博士は、多極世界で国際的に認められた戦略家であり、Difference Groupの創設者です。 彼はインド、中国、アメリカの研究所（米国）、上海国際研究研究所（中国）、EUセンター（シンガポール）に勤務しました。 詳細についてはhttps://www.differencegroup.netを参照してください。