アメリカを超えてヨーロッパと日本を眺めるとき

日本は、企業の精神と構造に関して類似しているが、それほど深刻ではないが、同様の問題がある。 ウールの時代遅れの経営はほとんど役に立たなかった。 しかし、ユニークな資産を持つ珍しい会社があります。 割り当てはポートフォリオをほとんど支配しませんが、米国とはまったく異なる視点を提供します。

各地域で何人の投資家が時価総額の上位5社を指名できますか？ ほとんどはSを受け取ります。&PはApple、Microsoft、Amazon、Alphabet（Googleの親会社）とかなりフィットし、上位20位に入る可能性が高い他の人を簡単に指名します。 ヨーロッパや日本にも同じことは当てはまりません。 これらの市場ははるかに集中していません。 ヨーロッパの上位10種目は総指数の約16％、日本は約21％、米国はたった10種目に30％以上を保有しています。 米国企業の1つか2つが高い期待に失望している場合、他の影響を無視し、指数が他の地域よりも大きな影響を受けることは驚くべきことではありません。

一方、巨視的な要因はヨーロッパと日本にとって有利かもしれません。 金利引き上げが遅れると、金融政策がはるかに簡単になり、地域が非常に長期的な成長予測に依存していないことを考えると、この地域の株価評価のデュレーションの影響も米国ほど明らかではありません。

見出しレベルでは、ヨーロッパと日本のバリエーションはアメリカよりはるかに簡単に見えます。 このデータのアナリストは、他の部分に比べてITの割合が高いことをもう一度言及しながら、構成上の問題に大きな影響を与えます。 しかし、それを調整しても、これらの指数バリエーションはまだ米国のバリュエーションよりはるかに低いです。

予想収益の増加率も変わらない。 米国企業は大きなコスト引き上げに直面しているのに対し、ヨーロッパは原材料価格と料金引き上げのメリットと一部価格引き上げを可能にする日本構造的不足の利点があります。

長期的には違いが続く可能性があります。 エネルギー変換業界を探している投資家は、炭素集約度を減らすことを目指すゲームよりも先にヨーロッパで多くのオプションを見つけることができます。 日本には高度に発展した材料、新しい時代の産業体、さらには消費財会社もあります。

ヨーロッパと日本の株のための完全なアクセントモードに切り替えることは勇敢です。 それにもかかわらず、Sの場合&P500の支配はもはや明確ではありません。 企業は上場拠点よりも重要であるため、地域の割り当てはしばしば公正に却下されますが、基本的には単に株式の選択によって米国以外の地域でより多くの結果が得られます。