コメント：日本は円安のためにインフレの悪循環を経験する危険があります。

これは、現地通貨の上昇または下落がマクロ経済的パフォーマンスを高めるためにより望ましいかどうか疑問に思います。 貿易依存度の高い日本の場合、円高は有利かもしれません。 同じ量の輸出はより多くの輸入につながるでしょう。

しかし、ある国が海外投資を通じて大幅な収益を上げると、現地通貨の弱さは消費機会を増やす。 例えば、日本政府庁では、日本の国民総所得（GNI）が6％だと推定しています。 高い これは、2023年7月のGDPより低い円安のためです。 これは、外国投資でより多くの収入を得ている日本人が、より大きな購買力を享受していることを示しています。

さらに重要なのは、弱い現地通貨が成長を促進する適切なインフレ環境を作り出すことです。 これは、高経済学者Arthur Okunと最近、米国財務省の大臣によって主張されています。 ジャネットイエロン 持つ ~と呼ばれる ㅏ」高圧の経済」 そのような経済は、部分的に資源が迅速かつ効率的に割り当てられることを保証することにより、より多くの雇用機会を創出し、技術の発展を促進する。 対照的に、景気後退の間、人々は仕事を変えたり革新したりする意志が少なくなります。

第二次世界大戦以来、日本の経済はこのダイナミクスをよく示しています。 円の為替レートはもともと 360円で固定 そして、他の機器に切り替えた後でも 変動為替レート 1973年には1980年代半ばまで低い水準を維持した。 デール・ジョーゲンソン、野村浩二 設立する 円の相対的な弱いため、この期間中の日本の平均生産コストは一般的に米国より低く、日本企業は共産品を世界中に輸出することが容易になりました。

したがって、円安は日本の戦後経済奇跡のための重要な触媒となりました。 しかし、中国の貿易相手国、特に米国は苦情を示した。

1985年、日本、アメリカ、西ドイツ、フランス、イギリスの代表がニューヨークプラザホテルに集まり、ドル価値を大幅に落とすことに合意し、これにより円が急騰しました。 後」プラザ合意日本銀行（ＢＯＪ）は円高を維持するほど通貨供給をタイトに維持した。 通貨緊縮 生産性の低下。

2008年9月リーマンブラザーズ破産以来、米国連邦準備銀行はイギリス、ヨーロッパ中央銀行と 超膨脹的な通貨政策。 ドルの価値を落とすことで、これは日本のような貿易相手国に萎縮的な影響を与えました。 残念ながら、BOJは危機直後にこれらの影響に対応するために通貨政策を緩和しませんでした。

しかし、黒田春彦知事の下で、当時首相の全面的な支持を受け 安倍晋三BOJは新しい局面に突入した。 前例のない通貨の緩和 この政策は日本経済の復活に成功した。 職業 2012年末から2019年中旬の間に追加されました。

今世紀の2番目のグローバルショックは2020年に訪れました。 ファンデミックで打撃を受けた経済を救うために、米国の赤字支出は 風船で作られた 2020年にはGDPの15％以上を占め、 12％ アメリカの市民の福祉にはかなりの財政支出が必要でしたが、そのような規模の支出は米国のインフレに負担をかけました。 7％達成 2021年。 ヨンジュンはその後金利を引き上げた。 金利 0%-0.25% から 5%-5.25% の範囲です。

その結果、米ドルは急騰し、円の価値は下落しました。 しかし、私の考えでは、低評価のスピードが速すぎて日本のインフレを引き起こす可能性があります。 今、国の総生産のギャップは次のとおりです。 閉じたBOJは、実験的な金利よりもプラス金利を活用したインフレ防止方針を実施する準備ができていなければなりません。 利回り曲線制御。

浜田小一イェール大学名誉教授は安倍晋三元日本首相の特別補佐官を務めた。

このコメントはプロジェクトシンジケートの許可を得て掲示されました — 円安は日本経済にとって良いのか？

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