中国は経済低迷を取り戻すことができるのだろうか？

中国中央銀行はなぜ金利を引き下げたのか？

8月中旬の緩やかな量的緩和（短期リポジトリ金利で10～15bp下落）は、深刻な下落圧力を受けている中国経済に対する制限された対応です。 私を含むほとんどは、2022年末のCOVID関連の封じ込め措置によるスナップバックが、2023年の経済の持続的な勢いを主導すると予想していました。 経済はかなり心配です。 残念な結果の後ろには3つの要因があります。 長いストレスを受けている不​​動産部門の新たな圧力、弱い個人消費、揺れる民間部門の信頼です。

中国のリーダーシップが脅威を受けている中国を持続的な経済成長に導くことができるという考えですか？

また、多くの人々が中国経済の基本ファンダメンタルが日本のように低迷したせいで回す、いわゆる「自信感の罠」が作用しています。 日本と中国の間には多くの違いがありますが、類似点はますます顕著になっています。 特に主要資産市場（不動産）で続く問題があります。 7月のCPIレポートは穏やかですが、完全なデフレの始まりを指摘しています。 中国経済成長の負債集約度も増加。

後者の傾向は特に恥ずかしい。 中国の総GDPに対する非金融負債比率は297％（BIS統計によると2022年末基準）で、中国の日本化リスクが最初に深刻に議論された2016年比率よりほぼ43％ポイント高い。 さらに、日本の痛みを伴う経験から学んだように、労働力の減少に直面した経済は 成長率 堅牢なGDP成長を維持するために、生産性の中国の立場では、これは過度に借り入れられた不動産セクターの強力な扶養措置を避けるとともに、長い間遅れている国有企業改革のスピードを加速し、民間セクターの信頼にさらなる支援を提供することを意味します。 焦点は、人口学的に損傷した中国経済が最も必要とする時期に生産性の向上を促進する意味のある推進力を達成することです。

これらの変化は世界経済にどのような影響を及ぼしますか？

2008-09年のグローバル金融危機（GFC）以来、中国経済の活発な成長は世界GDPの累積増加の約35％を占めました。 その間、中国の実質GDPは平均約7％でした。 しかし、中国経済がより低い成長軌道に滑り込むと、世界的な推進力は明らかに減少します。 中国政府は現在、2023年の5％成長を目指しています。 これは、上記のように基本経済の持続的な弱さを考慮すると、過度に楽観的な目標です。 代わりに、中国の経済成長が今後数年間で平均3.5％（世界金融危機後の半分の速度であり、2022年の不振の結果と大きく変わらない）にとどまった場合、世界で最も強力な成長エンジンの損傷は次のような結果につながる可能性があります。あります。 世界全体のGDP成長のかなりの赤字。 中国がくしゃみをすると世界は風邪をひく。