中国エコノミスト「貸借対照表低迷進入」

中国南部広東省深センの建設労働者。 Getty ImagesによるJADE GAO/AFPの写真

中国が昨年末の封じ込め措置による「COVIDゼロ」政策を放棄したとき、貿易と旅行が正常に戻るにつれて、国家経済が好況を享受するという予測が広くなりました。 しかし、その後数ヶ月間、消費者支出は貧弱であり、不動産市場は「真っ直ぐな時限爆弾」に分類されており、長年の過剰建設以後は引き続き困難に直面しており、政府管理者はこれに対処するために苦労しています。 23兆ドル 余裕がない地方政府の負債と増加する青年失業率。

現在、一部の経済学者は、中国が今後数年間にわたって経済成長を抑制する狡猾なタイプの景気後退に向かっていると懸念しています。 「中国は貸借対照表の不況に入っています。人々はもはやお金を借りません。 言った ブルームバーグ 金曜日。

Kooは、貸借対照表の景気後退を、消費者と企業が支出や投資の代わりに負債の返済に多くのお金を投資する期間として定義しています。 エコノミストは、1990年に始まった日本の「大沈滞」に基づいて貸借対照表の景気低迷の概念を開発し、現在多くの人々が日本の「失われた10年」と呼ぶ時期を始めました。 絶え間ない脅威。

Koo氏は、貸借対照表の景気後退が発生し、企業が利益を最大化するという一般的な目標から、負債の最小化に移行すると、経済成長をほぼ静止状態に鈍化させる可能性があると主張している。 経済学者によると、これらの貸借対照表の低迷は、日本が90年代に低成長と低インフレ時代に入り、2008年のグローバル金融危機から徐々に回復した主な原因でした。

中国の未来に対する旧会長の懸念は根拠がないわけではない。 独自のデータを使って時々健康に関する洞察を得るための最新の中国ベージュブックアンケート 不透明体 中国経済は、第2四半期に中国の国家借入が2010年以来最低水準に落ちたことを示しました。 CNBC 木曜日報道した。 旧会長はデータに対して「借入と拡張が必要な​​企業がそうしないことは起業家が心配していることを示唆する」と書いた。

米国連邦準備銀行と世界中の他の多くの中央銀行がインフレを防ぐために金利を引き上げている間、中国は別の方向に向かっている。 インフレはアメリカでは問題ではありません。 0.2％ しかし、衰退する経済成長が一つとなっています。 これにより、中国人民銀行は最後に金利を引き下げた。 八月そしてまたこれ 月商品やサービスの需要を促進するため。

料金の引き下げにもかかわらず、中国の不動産市場は最近、China Beige Bookの調査で不動産業者が販売と価格の両方の下落を報告するなど、引き続き弱気を見せています。 そして金曜日、中国の新しい購買管理指数（PMI）データが発表されました。 公式統計機関 ６月の製造業景気が３カ月連続で萎縮したことが分かった。 非製造業も弱気を見せ、PMIは5月54.50から6月53.2に落ちたが萎縮を示すコア50選上にとどまった。

雇用も両方の分野で減少しましたが、これは長年にわたって高い失業率で苦しんでいる中国の青年にとって悪いニュースです。 中国の５月の全失業率は５．２％に過ぎなかったが、１６～２４歳の失業率は２０．８％を記録した。

野村によると、ニュースは中国政府がすでに経済問題に精通しており、それを解決するための措置を講じているということです。

「中国の貸借対照表の不況について話している人はすでにいます。2008年の米国や1990年の日本ではそうではありませんでした。重要な違いは、医師が病気が何であるかを知っていることです」と彼は言いました。 「政府が迅速で十分で継続的な財政扶養策を実施するならば、中国のGDPが崩壊する理由はない」

しかし、中国は過去に経済成長のために財政扶養策を使用することができましたが、これらの戦術は不動産市場の供給過剰問題と急増する地方政府の負債を悪化させました。 これは経済の両刃の剣でした。 これは、習近平主席が経済を促進する選択肢が限られていることを意味します。

ジン・ゲユロンドン経済大学経済学科教授は「少し穏健な影響を及ぼすためには膨大な刺激が必要だという点で一種の悪循環に陥った」と話した。 言った ブルームバーグ 金曜日。