円安は日本経済にとって良いのか？

為替レートの変動は、さまざまな方法でさまざまな人口に影響を与えます。 2020年末ドルに比べて約103円から2023年末約151円で、数十年ぶりに最低値に下落した最近の円安値下落を考えてみてください。 円安は日本の経済学者の友達の一部が円を取り消すことになりました。 米国への研究旅行は、現在、彼らの補助金が旅行費用にはるかに少ないからです。 一方、日本の観光産業は東京旅行が特価化されて好況を享受している。 これは、マクロ経済のパフォーマンスを向上させるために、現地通貨の切り上げと切り下げのどちらがより望ましいかについて疑問を投げかけます。 貿易依存度の高い日本の場合、円高は有利かもしれません。 同じ量の輸出はより多くの輸入につながるでしょう。 しかし、国が海外投資でかなりの収益を得た場合、現地通貨が弱くなると消費機会が増える。 たとえば、日本政府は2023年7月、日本の国民総所得（GNI）がGDPより6％高かったと推定しており、これは主に円安の下落に支えられたものです。 これは、外国投資でより多くの収入を得ている日本人が、より大きな購買力を享受していることを示しています。 さらに重要なのは、現地通貨の下落が成長を促進する適切なインフレ環境を作り出すことです。 これは、故経済学者アーサー・オクン（Arthur Okun）と最近はジャネット・イーレン（Janet Yellen）米国財務大臣が主張したことです。 いわゆる「高圧経済」だ。 そのような経済は、部分的に資源が迅速かつ効率的に割り当てられることを保証することにより、より多くの雇用機会を創出し、技術の発展を促進する。 対照的に、景気後退には、人々が仕事を変えたり革新したりするという意志が弱まった。 第二次世界大戦以来、日本の経済はこのダイナミクスをよく示しています。 円の為替レートは当初360円に固定され、1973年の変動為替レートに転換した後も1980年代半ばまで低い水準を維持した。 Dale JorgensonとKoji Nomuraは、日本の平均生産コストが一般的に米国より低く、日本の企業が共産品を残りの国に輸出しやすくなったことを発見しました。 したがって、円安は日本の戦後経済奇跡のための重要な触媒となりました。 しかし、その国の貿易パートナー、特にアメリカは不満を抱いていました。 1985年、日本、アメリカ、西ドイツ、フランス、イギリスの代表がニューヨーク市のプラザホテルに集まり、かなりの価値の低下を計画することに合意しました。 これはドルの価値上昇につながり、円の価値も急騰した。 「プラザ合意」以来、日本銀行（BoJ）は円高を維持するほど通貨供給をタイトに維持しました。 通貨緊縮は生産性を損なった。 2008年9月、リーマン・ブラザーズの破産以来、米国連邦準備制度（Fed）はイギリス、欧州中央銀行と共に超拡張通貨政策を施行しました。 ドルの価値を落とすことで、これは日本のような貿易相手国に萎縮的な影響を与えました。 残念ながら、日本銀行（BoJ）は危機直後にこの影響に対応するために通貨政策を緩和しませんでした。 しかし、黒田春彦総裁と安倍晋三当時首相の強力な支持のもと、日本銀行（BoJ）は2013年に類例のない通貨緩和という新たな局面に突入しました。 この政策は日本経済の復活に成功した。 2012年末から2019年半ばまで約400万件の雇用が追加されました。 2020年には、世紀の2番目のグローバルショックが訪れました。 ファンデミックで打撃を受けた経済を救出するため、米国の赤字支出は2020年GDPの15%、2021年GDPの12%以上に急増しました。 米国の市民の福祉にはかなりの財政支出が必要でしたが、そのような規模の支出は米国のインフレに負担をかけました。 2021年には7％を記録しました。 ヨンジュンはその後金利を0～0.25％から5～5.25％の範囲で引き上げました。 その結果、ドルが急騰し、円の価値が下落しましたが、これは今後緩和される可能性があります。 長期の過剰な円高、通貨緊縮政策、デフレ期待。 しかし、節減率が速すぎて日本のインフレを引き起こす可能性があります。 国家の総生産格差が解消されたため、BoJは実験的な利回り曲線制御よりもプラス金利を活用したインフレ防止政策を実施する準備をしなければなりません。