投資家が利回り曲線の圧力を予熱日本とオーストラリアを彫る

投資家は、世界で唯一のイールドカーブ制御の実務的な日本とオーストラリアを先駆的な金融政策の将来についての決定に押し通しています。

日本の銀行は今週、10年の利回りを目指すプログラムを調整して、より持続可能にすると予想されます。4年半まで押し出さ債券トレーダーや年金基金に命綱を渡す可能性があります。 YCCの数年と20年以上のほぼ0に近い金利。

オーストラリア中央銀行（Reserve Bank of Australia）は、12ヶ月前に開始した3年の収益率システムをどのように迅速抜け出すことができるかについて、市場と争っています。 これの最も明白な信号は、2024年4月満期有価証券で2024年11月満期有価証券の購入を切り替えたときに来ています。

日本とオーストラリアで行われこともリフレーション取引に継続して蓄積グローバル投資家の山のような借金を創出する債券購入プログラムを通じて借入コストを抑制しようとする政策立案者にとっても重要です。

シドニーWestpac Banking Corp.のシニアエコノミストであるBill Evansは “信頼性と忍耐力が全世界の中央銀行のキャッチ叫びになります。 彼はインフレと賃金の目標に満たない数年の間に市場を眺める準備ができていることを示唆します。

詳細：Bank of Japan、Fed、ECBとの連携を維持するために調整方案模索

両国は非常に異なる状況でYCCに到着し、イールドカーブの反対側の端に導いて、現在直面して選択の場を設けました。

日本はデフレに入った出てきていたの利回り曲線の短い端は2016年、新しい実験に着手したとき数年間の超低政策金利との積極的な債券買い入れにより低迷しました。 これにより、知事は10年の収益率を論理的に選択しました。 黒田晴彦。

これとは対照的にRBAは政策金利が下限に到達し、国が一世紀に一度流行する流行の経済的影響を緩和することができる方法を模索してみましょう、昨年3月にYCCに到着しました。

Sumitomo Life Insurance CoのエコノミストであるHiroaki Mutoは「10年の収益率は、日本市場で最も象徴的な満期であり、BOJは最も大きな影響を与えるために選択しました。」と言いました。 “BOJの主な関心事は消えません。 インフレ目標も遠いという点を考えると、刺激を長期間所定の位置に保持し、否定的な副作用を減らすことです。」

RBAは、独自の枠組みを作成する前に、日本で学んだ教訓と非伝統的な政策を逸脱困難を研究する秘密を作らなかった。

Philip Lowe知事は、部分的に、オーストラリアの融資と借り入れが短期で発生するため、3年の収益率を決定しました。 RBAはお早めに2024年までに金利を引き上げる可能性が低いという点を強調しながら、3年の収益率を目指すLoweも前方ガイダンスで二倍にしました。

オーストラリアCommonwealth Bank of Australiaのクレジット戦略責任者であるBelinda Cheungは “彼らは、最初は、これは永遠ではない考え方で市場を確保しようと努力しました。 「問題は、これらの刺激の設定を削除すると、取引先に対する為替が上昇することを見るようになるでしょう。 仕事を奪われるからです。」

RBAは、すでにこれを味を見て、オーストラリアドルは先月、グローバル回復のベットと近いうちに、通常の通話設定に復帰する中で、先月80セント急騰しました。

また、2024年4月と2024年11月の債券の間の収益率スプレッドで変動を示しました。 最近RBAがYCCが早く終わらないと、より多くの投資家を説得しながら、これは狭めました。