（ブルームバーグ） – 日本の5月の消費者物価は予想よりも速いペースで上昇し、インフレの傾向が引き続き強化され、中央銀行が7月のインフレの見通しを高め、扶養プログラムを調整するという推測を引き起こす可能性がある結果が出ました。
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新鮮食品を除いた物価は前年同期比3.2％上昇し、4月の3.4％上昇で鈍化したと内務省が金曜日に発表した。 国家データは、追加負担金の引き下げが電気価格に与える影響を示す東京の以前の数値結果と一致していましたが、この数値はアナリストの予想である3.1％の引き上げを引き続き進めました。
エネルギーを除くインフレ指標は引き続き強調され、4.3％を記録しており、これは基本価格の傾向が引き続き弾力を受けていることを示しています。 1981年以降最高値を記録した。
硬直な物価は、日本銀行が7月に四半期ごとの物価見通しを上方調整できるという経済学者たちの見解に反映される可能性が高いです。 一部のアナリストは、急激なアップレギュレーションがBOJのリターンカーブコントロールプログラムの調整を引き起こすと報告しています。
Ichiyoshi Securitiesのチーフエコノミストであり、元BOJ経営者であるNobuyasu Atagoは、「今日の結果は、BOJが7月のインフレ予測を上方修正することを確実に示しています」と述べました。 「インフレが依然としてベタついているため、BOJが扶養策を維持し続ける理由を伝えることがますます困難になっています。」
一晩で7ヶ月ぶりに最低値を記録した円は、その結果に基づいて部分的に強調された後、米ドルと比較して143.1付近でほとんど変動はなかった。 円安は、輸入価格を引き上げてインフレ傾向を扇子化するのに役立ちます。
4月に発表された最新四半期別の見通しで、銀行は3月に終わる年度のインフレが平均1.8％に達すると見ています。 Kauo Ueda知事は、価格が今年中盤に行くにつれて2％以下に鈍化すると述べた。 2025年度にBOJは、コア物価が1.6％上昇すると予想しています。
経済学者は、政策変化に対する推測を促す可能性を考慮すると、中央銀行が7月に今後数年間の見通しを2％以上に上げるかどうかについて意見が分かれます。 アタゴは、政策を調整する前に、変化のためにもっと時間を稼ぐためにおそらくそれを避けるだろうと述べた。
BOJが依然として主要政策の変化からある程度距離があるということが合意された見解ですが、今月の調査に参加したエコノミストの3分の1は中央銀行が7月に収益率曲線制御のような政策を調整すると見ています。
ブルームバーグエコノミックスの言葉…
「日本銀行が見たい需要主導のインフレはまだありません。中央銀行がまだかなり長い間、扶養策を維持するという私たちの見解を強化します。」
— 木村太郎、経済学者
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5月の主要料金システムの鈍化は、インフレ傾向のより広い転換ではなく、技術的に電気料金が下落したことを反映しています。 家計の電気料金は既に莫大な国庫補助金で昨年より低くなっていたが、５月には新再生可能エネルギー発電負担金引き下げで１７％も落ちた。
しかし、CPIバスケットの価格の他の場所では、引き続き強調されています。 加工食品は1975年以来最大の幅である9.2％上昇し、全体のインフレ数値に約2.1％ポイント寄与しました。 サービス価格も税引き上げの影響を除けば、1995年以降最も速い速度で上昇した。
Teikoku Databankレポートによると、約3,500の食品が6月と7月に価格を引き上げると予想され、これらのアイテムの追加の上昇圧力を指摘しています。 それにもかかわらず、レポートは消費者が最近の価格上昇にますます疲れており、これは下半期の傾向を鈍化させる可能性がある要因であると指摘しています。
引き続き、公共料金は日本の価格動向に大きな影響を与えます。 電力料金は6月から最大42％まで引き上げられ始めると予想されます。 現在電気料金を２０％内外に抑えている国庫補助金も９月には半分に減る予定だ。
豊本健太三菱研究所コンサルタントは「エネルギー部門の転換過程で市場をあまり歪めないようにする政府の基本方針を考えると、政府が補助金プログラムを積極的に拡大する選択をしないかもしれない」と話した。
公益事業の費用に対するさらなる支援の決定は、今年の終わりにある可能性のある選挙のために自分の時期を最適化することを望む岸田ふみお首相にとって重要な問題です。
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Kishidaは先週、彼は今は議会を解散するつもりはないと言い、彼が秋に選挙と呼ぶことができるおしゃべりを促しました。 インフレが依然として高い状況で、今後数ヶ月間救援措置を講じていない場合、有権者の不満が生じる可能性があります。
7月の選挙がキャンセルされるにつれて、BOJは今や必要に応じてYCCを調整するための窓口を持つようになりましたが、ある世論調査が中断されるまで市場を乱す可能性がある主な変化を避ける可能性が高いと経済学者たちは言いました。
アタゴは「大々的な政策変化の場合、BOJは秋に選挙が行われると仮定すれば来年より容易にできるだろう」と話した。
–Jon Herskovitz、Yoshiaki Nohara、Fujioka Toruの助けを借りて。
（経済学者のコメントを追加）
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