日本の経済成長率52年ぶりのレベル、消費と外需回復する-7〜9月 – Bloomberg

写真家：Buddhika Weerasinghe / Bloomberg

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2020年7 – 9月期の実質国内総生産（GDP）速報値は、前期比年率で21.4％の増加で、以前の基準を含む1955年以来、1968年から大幅な成長となった。 プラス成長は4四半期ぶりである。 新型コロナウイルスの対応政策効果に加えて、世界的な経済活動の再開などが回復を後押しした。 内閣府が16日発表した。

非常事態宣言が全国的に解除された7 – 9月期は外出自粛の反動や、一連の政策支援を受けてGDPの半分以上を占める個人消費が大幅に増加した。 海外景気回復に伴い輸出もプラスに寄与した。 一方、不確実性の企業の投資マインドの改善は進まず、設備投資の減少が続いた。

西村康稔経済再生担当相（GDP発表後の記者会見）：

• 4、5月の底に景気が回復運動継続確認1次、2次補正の政策効果が着実に戻っている
• 経済はコロナ前の水準を下回った状態ではまだ回復途上
• 国内感染者の増加による個人消費の下振れリスクに注意する必要が感染拡大の抑制に全力を尽くしたい
• 積極的なマインドになっていない – 設備投資のマイナス
• 30兆円を上回るGDPギャップ家庭の経済対策は、マクロの観点からも規模感考える必要
• 22年の経済コロナ前にキャンセル見通し立て実行していく経済の回復を早める成長動力を強化しなければならない

経済学者の見解

第一生命経済研究所でのみ使用することができ義貴チーフエコノミスト：

• 外需と消費に牽引された7 – 9月期のリターンは、予想していたよりも強かった
• ただし足元で海外、国内のすべての感染者数が増加しており、将来について非常に楽観できる状況ではない
• 今後の成長率が鈍化していくことは間違いない。以前のレベルに戻るにはかなりの時間がかかる
• 日本の銀行は今後も引き続き、現在の緩和姿勢を維持していないことができない

IHSマークイット田口はるみチーフエコノミスト：

• 消費はGoToなどの政府の政策が効果があったと思う。 ただ、企業の投資はマイナス幅が思ったより大きかった。 10月になっても改善する感じではなく、企業の収益が低下し、需要回復が期待できない中で相当の投資を留保しているので、この傾向が続く可能性がある
• 感染率が再び高まっており、雇用を控える企業も出てきているので、雇用情勢はまだ難しい。 政策効果が割れるとき所得が低いうち消費も鈍化する可能性がある。まだ最大限に活用することができない
• 1 – 3四半期程度まで感染再び拡大の影響で思ったほど景気が回復しない状況が続くかもしれない

詳細（内閣府の説明）

• 個人消費は、現在の基準で比較可能な1980年以降、過去最大
  • 外食、娯楽サービス、自動車、宿泊などがプラス寄与
• 設備投資は2四半期連続のマイナスの生産のための機械への支出削減に貢献
• 輸出は3四半期ぶりにプラス自動車の増加に貢献
• 収入は第2四半期ぶりに減少、原油、天然ガス削減に貢献
• 実質GDPは、現行の基準で比較可能な1980年以降、前期比・年間史上最大

背景

• 内閣府は10月の月例経済報告で、景気は「回復の動きが見られる」と総括判断を継続します。項目別個人消費を上方修正し、輸出は「回復している」を維持
• 9月に算出は前年同月比4.9％減少したが、マイナス幅は4カ月連続の減少、中国のは18年1月以降の高成長対米も14ヶ月ぶりにプラス
• 菅義偉首相は11月10日、経済回復のための追加経済対策の樹立をコマンド

（詳細については、西村再生相と経済のコメントを追加し、更新しました）