日本はダイナミズムを再発見するのだろうか？

Gグローバル投資家 再び日本に対してめまいがする。 ウォーレン・バフェットは今春10年余りで初めて東京を訪れました。 彼は、日本株式会社の断面への露出を提供する5つの貿易会社に大きな持分を確保しました。 先月、ラリー・フィンク、 トップ経営者 世界最大の資産運用会社ブラックロックの日本首都巡礼に参加した。 彼は岸田文夫首相に「歴史は繰り返されている」と話した。 彼はその瞬間を1980年代日本の「経済的奇跡」に例えました。 残念です。 GDP 11月15日に発表された数値は投資家の楽観論を破らないでしょう。

懐疑論者は、繰り返される唯一の歴史は、日本の別の偽りの夜明けに陥った外部人だけだと言うでしょう。 1980年代の奇跡は、資産の泡が破裂し、国家が数十年のデフレ、すなわち過度に低いインフレと低迷に陥り、終わりました。 それ以来約10年ごとに、この新聞を含む観察者たちは新しい首相に熱狂し、有望な変化の兆しを確認し、地平線を越​​えて浮かぶ太陽を見ると主張しました。 外国人投資家が集まっている。 そして数年後、彼らは冷たくて失望し、退いた。 最近約束された夜明けは違いますか？

本当にそうかもしれません。 2 つの外部衝撃と 2 つの内部変化が重なり、日本経済の地形が変わった。 最も顕著な衝撃は価格に関連しています。 ほとんどの国が近年インフレを下げることに注力してきたが、日本はついにインフレが回復し続け続けることを望んでいる。 グローバル供給不足と弱い為替レートは、長年の大胆な通貨緩和で達成できなかったことをしっかりとし、インフレ率を日本銀行（BoJ）の目標である2％以上に引き上げました。 もちろん、これは需要によるインフレではありません。 雨永久ジェイ 見たいですね。 それにもかかわらず、企業、労働者、消費者が価格、特に賃金について考える方法が変わりました。 狭いですが、賃金と消費成長のより健康的な循環に向かう道が開かれました。

もう一つの衝撃は地政学的です。 ウクライナ戦争と米国と中国との間の超強大国対立により、日本が恩恵を受ける可能性があるコア産業への新たな投資波と地域サプライチェーンの再構築が促された。

内部の変化はより微妙ですが、それほど重要ではありません。 安倍晋三（Abe Shinzo）元首相の時代から始まった企業支配構造改革がしっかりと位置づけられた。 実際、日本の機関投資家、さらには東京証券取引所まで大企業が価値を高めるために、より多くの圧力をかけて、彼らは有望な新しい段階に入った。

物語で過小評価されたもう一つの部分は世代の変化です。 古い会社では、1980年代の栄光の時代に効果があった事業方法にこだわった社長たちが現場を離れています。 若い起業家は新しい日本株式会社を作りたいと思っています。

しかし、日本経済の多くは変わらず変わらない。 日本が現在の約束をきちんと履行するためには、政策立案者、企業役員、政治家がダイナミズムの青い芽を育てるためにより多くの努力を払わなければなりません。 まず、 雨永久ジェイ 来年は複雑なダンスを披露する必要があります。 初期インフレを窒息させることなく、利回り曲線の制御など、長期にわたる有用性を持つ非正統的な金融政策を解決する必要があります。 時間が経つにつれて、負債の多い政府は、上昇する金利に対処する方法を見つける必要があります。

企業改革過程も継続しなければならない。 日本企業は今や良いガバナンスの形をよく知っていますが、実際の内容をよりよく理解する必要があります。 その企業の約40％ トピックス 500 帳簿価額以下で取引してください。 不安定な世界では、企業の指導者たちは現状を維持する以上のことをしなければなりません。 幸いなことに、彼らは何年もの間貸借対照表に現金を積み重ねているので、起動するのに十分です。

岸田さんは「経済、経済、経済」に集中すると約束しました。 彼は前任者に比べてスタートアップ支援についてもっと話した。 しかし、今月初めに発表された彼の最新の経済パッケージは、長期的な成長ではなく、彼の人気を高めるように設計されているように見える一回限りの税の削減と景気扶養措置に焦点を当てています。 彼は、リスクを負う投資家や起業家に報酬を与えるために税法を改正し、ゾンビ在職者の支援を撤回することによって、馬を行動に変えることができます。 首相が新しい会社を設立する必要性を強調するのは正しい。 しかし、彼はまた、企業の死んだ木を取り除くのにも彼の役割を果たすべきです。 ■