社説：BOJの長期通貨方針を再考する必要があるとき

世界経済環境は、世界的なインフレによって引き起こされた急進的な変化を経験しています。

経済政策立案者たちは、時代に劣った見解がこのような挑戦にタイムリーに対応することを妨げてはならない。 彼らはボールを見守り、いつでも機敏で柔軟に行動する準備ができていなければなりません。

米国連邦準備制度（Ｆｅｄ）は９月２１日基準金利を４分の３ポイント（普段の３倍）引き上げ、３年連続金利を引き上げた。 今月初め、欧州中央銀行（ＥＣＢ）も基準金利を０．７５％ポイント引き上げた。

これらの強力な政策措置は、米国とヨーロッパの中央銀行が景気後退のリスクを軽減し、歴史的に高いインフレ率を下げることに専念していることを示しています。

これとは対照的に、日本銀行は9月22日、政策会議で政策を維持することにした。 超緩い政策姿勢。 日本でもエネルギー及び食品価格が上昇しているが、変動性の大きい新鮮食品を除いた源消費者物価上昇率は２％台を維持しており、価格が毎年急騰している米国やヨーロッパの数値よりはるかに低いです。 8％以上です。 日本の賃金上昇率も依然として低迷している。

日本銀行は黒田春彦総裁が述べたように、エネルギー価格が頂点に達し、物価上昇率が次の会計年度に「ほぼ確実に２％下落するだろう」と賭けています。 こうした見解は、日本中央銀行の超緩和通貨政策を維持する政策の基礎となります。 ほとんどの民間経済学者がBOJの予測に同意しており、現在では銀行の政策基調が合理的です。

問題はファンデミックとロシアのウクライナ侵攻で世界経済の構造が大きく変わったという点だ。 世界経済の見通しに対する不確実性が急激に高まっています。

今後数ヶ月間、米国と欧州経済の将来の歩みとロシアの動きによって、グローバルインフレ圧力が増加または長期化する可能性が高くなります。 日本政策立案者が安住する隙はありません。 BOJは、急激なインフレを一時的な現象として誤って理解した連邦が犯した高価な間違いから学ばなければなりません。

日本と西洋の通貨政策基調差異による円安の加速化は国内物価上昇に寄与している。

政府と日本銀行(BOJ)は9月22日ドルを円に売り、円の弱さを埋めるために外国為替市場に飛び込んだ。 24年ぶりにこのような市場介入を記録しました。 この措置は、円の継続的な下落に賭けてきた通貨投機者に少し圧力をかけます。 しかし、日本と米国の金利格差が広がり続け、その効果は制限的だろう。

ＢＯＪは９月２２日、政策会議で借入費用を統制するための未来市場操作ガイドラインを設定し、長短期金利を現水準（０付近）に維持することを決定した。 黒田は当面、この立場を変える必要がないと話した。

経済状況の予測不可能性により、インフレがBOJの目標である2％より高い割合で上昇していることを考えると、さらなる緩和に対するBOJの政策偏向は、全体的な経済状況と一致しません。 中央銀行が市場操作に関する指針を再考する時が来た。

BOJは、非常に緩和された金融政策に変化の兆しが見られると、円の価値が上昇することを長い間恐れてきました。

しかし今、BOJは円の急激な下落が望ましくないと述べた。 金銭的調整へのより柔軟なアプローチを含む、変化する状況に対応するための議論のステップを開始する必要があります。

現在のグローバル経済の混乱の中で、賃金の上昇による物価の安定を確保する方法は、BOJの中央銀行の能力をテストするための主要な金融政策課題です。

–旭新聞、9月24日付