規制当局は、最終的にアリババに好意的にすることができます。

Alibaba Group Holding Ltd.の28億ドルの独占禁止罰金に肯定的な影響を与えることは難しい試みます。

先月発表され、3月四半期に認定されたが、罰金は、中国の電子商取引大手企業が8年ぶりに初の営業損失を記録することにした。 一回のコストなしで、会社の利益の分析はあまり堅牢して見えていない。 罰金を除く営業利益は48％増加したが、昨年3月に中国で始まった伝染病に大きな打撃を受けたときと比較して恩恵を受けた。 2年前の同じ期間の結果に比べて21％以上高かった。

収益は問題がありません。 マーケティングとコミッションを含む中国の電子商取引部門の売上高は1年前に低粘度で再び72％増加した。 大きな懸念は、このコアビジネスが再びすべての営業利益に寄与したということです。 アリババの残り部門はまだ収益に影響を与えるからです。 たとえば、クラウドコンピューティングは、37％の売上成長を記録したが、デジタルメディア、エンターテイメント、ビジネスと同様に継続して損失を報告しています。 公平にアリババは、「製品と関連がない理由で「海外のクラウドクライアントを失ったと述べたが、これは、非中核事業の不安定性を示しています。

運営項目に加えて、関心と投資も打撃を受けた。 この項目は、主に上場会社を含む持分保有によって駆動される。

しかし、中国の規制当局は現在、オンラインでお客様に商品を販売する創立モデルをはるかに超えアリババの事業拡大に関心がありません。 11月に株式市場の規制局は、クロスの補助金を終了して、特定の顧客を対象とするデータの使用を禁止することができる新たなルールを提案しました。

また、規制当局は、アリババとTencent Holdings Ltdのようなライバルの株式ポートフォリオを検討する可能性があります。 このようなことが発生すると、アリババは、より多くの調査を受けて帝国を縮小しなければなら可能性があります。 最も価値のあるメンバーであるピンテック系列会社であるAnt Groupは昨年、香港上場を中断した後、すでに規模が縮小されました。

そのような指示は悪いものではないことがあります。 28億ドルの罰金は、財政打撃を意味するだけでなく、主要なビジネスに経営陣を集中させる役割をします。 木曜日の投資家の電話での経営陣は、商人のコストを下げ、インフラストラクチャを拡張する重要な戦略分野への追加投資について言いました。

彼らはTaobaoプラットフォームの短い形式のビデオサービスを含む新たな取り組みや食料品のためのより深い推進、すなわち20年前に始まった基本ビジネスの自然な進化に注目しました。 重要なのは、最も強力で収益性の高いビジネスに、より多くのお金が入ることを意味します。

アリババが非中核事業の損失を自然に減らすか、または拡大されている株式のポートフォリオを売却する可能性は低くなります。 しかし、これらの投資がもたらす不安定な収入とかなり気を取らないことを考えると、法の長い部分は、最終的に救いの手になることがあります。

Tim Culpanは技術を扱うBloomberg Opinionコラムニストです。