株式市場の回復が1990年水準に達するにつれて上昇する日本経済

など海外購入の熱風に支えられて 承認スタンプ 伝説的な投資家のウォーレン・バフェットは、日本の経済見通しが明るくなり、デフレの懸念がなくなっており、株式市場が史上最高値を越えることができる上昇傾向にあると述べた。 33年しかかかりませんでした。

1989年12月30日、日本の主要市場指数であるNikkei 225は38,915.87で締め切り、29％上昇した年を終え、15年間驚くべき上昇で日本を世界経済指導の中心に置きました。 しかし、1990年には39％下落し、いわゆる泡経済の終息を知らせました。 その年の急激な低下は終わりではなかった。 長年にわたって数多くのラリーの試みにもかかわらず、市場は2009年3月に7,054.98ポイントを記録し、長くて大幅に下落しました。 20年間、市場は82％下落しました。

最近のラリーは、2009年の最低値で370％以上上昇したバリエーションで市場がどれだけ戻ってきたかを示しています。 そして、まだ行くことができません。 6月中旬現在、東京は1990年の最高値より13%低い水準を維持していますが、同期間ロンドンのFTSE 100指数は213%、ダウジョーンズ産業平均指数は1,146%上昇しました。 投資家が今日本で機会を見ているのは驚くべきことではありません。 世界の残りの国に追いつくだけで潜在的に大きな利益を得ることができるからです。

市場上昇の主な要因の1つは、COVID-19の流行の欠如と商品価格の上昇から始まったインフレ急増です。 高い外部費用はすべての主要経済国にとって困難でしたが、日本では10年間の通貨緩和が達成されなかった賃金と物価の両方が上昇する需要主導型インフレが急速に発生しました。 ほぼ30年にわたるデフレ物価圧力の後、日本のインフレ率は急速に上昇しました。 上がった ゼロに近いレベルから4％まで。 これは依然としてグローバル基準によって抑制されていますが、依然として1981年9月以降の最高水準です。 これは経済の構造変化だと思います。

これが、黒田春彦元日本銀行総裁が2013年に就任し、約束したものです。 大株主。 彼が設定した目標は、物価と賃金の両方で見られる一貫した2％のインフレ率でした。 就任10年ぶりに歴史上最長寿日本銀行総裁になったが、数字が動くシミがほとんど見えなかった彼の目標は今年初めに退きついについに可視化された。

ほぼ保証された雇用安定を提供してきたが、長年にわたって余分な現金はほとんど提供していなかった日本の厄介な雇用者でさえ、30年ぶりに最高水準の賃金を引き上げています。 今春日本労働組合連盟 勝った ほぼ700万人のメンバーが3.8％増加しました。 中小企業は今 春 人を失わないように追いつく必要があります。

もう一つの魅力は日本企業部門の健全性である。 ソニー、パナソニック、ジャパンスチールワークス、東芝などの企業のグローバル支配力はずっと前に消えてきましたが、主要企業は高い収益性を維持し、強力な利益を提供する専門分野を見つけました。 電子製品や電子製品を駆動するコンピュータチップを生産する代わりに、日本企業はチップを作るのに必要な化学物質からロボットの作業床に必要な業界最高のモーションセンサーに至るまで、プロフェッショナル製品としてグローバリゼーション経済でうまくやってきました。 。

しかし、経験豊富な日本の観察者は少し不安を感じるかもしれません。 1990年代半ば以降、経済に深刻な構造的問題があることが明らかになり、一連の「日本が帰ってきた」宣言があり、初期のバラ色の見通しは 宣言 「今回は違う」 1996年、2000年、2007年の株式市場のラリーはすべて新しい弱世場に変わりました。 企業の日本は今変わり、現金を確保するのではなく、株主に報酬を与えることについて真剣に考えているという約束も、行動よりも馬に近いようです。 利益剰余金は着実に増加し、 リーチ 2020年には242兆円（$2.2兆）です。

しかし、以前にすべてを見たいくつかのベテランでさえ、今日はるかに楽観的です。 アジア金融サービス会社CLSAの東京戦略家ニコラス・スミスは「日本が帰ってきた」と話した。 昨年5月に顧客に送られたレポートでは、 言った 強力なパフォーマンスと魅力的なバリエーションは、規制当局と東京証券取引所が自社株買いで株価を引き上げようとする新しい動きによって始まりました。 この協力は、彼が日本市場を見守った35年間に見られなかった方法で行われています。 「日本市場はまだ安いだけではありません。 後半の再開のために他の人がそうでなければ成長しました。 それは現金であふれ、目が飛び出るほど自社株買いを主導しています。

これを助けることはかつて回避していた行動主義投資家の介入だとスミスは言った。 彼のデータによると、日本は今アメリカに続き世界2位の活動家市場だ。 2000年代初頭、日本で主要な国際企業を含む企業が初めて機会を見たとき、 嘲笑 〜のように はたか、ワシのための日本語の言葉。 しかし、東芝やオリンパスなどの巨大企業といくつかの上級契約を結んだ後、雰囲気は変わりました。 カーライルグループ（Carlyle Group）やベーンキャピタル（Bain Capital）のようなよく知られた名前は、しばしば地域外で働くいくつかの国内日本企業と一緒に日本で活動しています。

もう一つの大きな回復は、1990年に崩壊したときに株式と同じ割合で急落した不動産価値でした。 投資家が過去30年間でほとんど変わらなかった価格と、過去2年間で20％下落した日本円の下落により、さらに安くなった価格を見て、外国人投資がこの部門に注がれています。 Numbeo国際コストトラッキングウェブサイトによると、東京のアパート購入価格は約 半値 ニューヨークの等しいスペースの。

憂鬱なことに、しばしば経済発展に伴う好況のため、グループは党から除外された。 平均的な日本人、特に約88％が株式を所有していないと推定されています。 そして賃金が上昇している間、インフレは利益を圧倒しています。

「現在の状況は危険資産にとって非常に良い流れです。 不動産評価は低金利の助けを借りています。 しかし、普通の日本人に役立つでしょうか？ 正直、そうは思いません。」

彼は、賃金が上がってもインフレが一歩先を行くことを示す政府データを引用しています。 労働省によると、日本のインフレ調整実質賃金指数 倒す ４月には前年同期比３％下落し、１３ヶ月連続で下落した。

問題の一部は賃金が年に一度だけ、多くの場合春労使交渉シーズンを通じて引き上げられる一方、物価は上昇し続けるという点だと彼は言った。

もちろん、人々が仕事を変えない限り、日本の伝統的な労働者にとっては異質な考えです。 しかし、現在の日本の労働力が減少し、従業員の需要が高まるにつれて、若い世代は離職を選び、給与に10〜20％を簡単に追加できます。

労働省によると、すべての求職者あたり1.3の雇用を持つ需要が明らかに存在しています。 （建設業従事者の場合、一人当たり約12の雇用があります）

これは、経済安全保障のための新しい推進力と中国との分離から日本のもう一つの潜在的な成長領域を弱めることができます。 ~と呼ばれる リスク除去。 一般的に、投資の流れはリードタイムが長く、貿易よりも変化速度が遅いですが、2022年下半期、中国への外国人投資は7％減少した767億ドルを記録しました。

「中国から後退する外国企業についての単純な話は誇張され、しばしば間違っています。 しかし今、ムード音楽がより肯定的になったので、中国に再び追い込まれることもありません。 日経。

企業が中国からの見通しにますます不安になって、日本は堅固なインフラ、良いライフスタイル、驚くほど低コストを提供する法治国家としての資格を証明しています。 何十年もの間、外国人にとって最も高価な場所に選ばれていた東京は今19位に上がっています。 ~に従って 生活費基準 都市の最新のMercerランキング。

コストが大幅に減少したわけではありません。 代わりに、彼らは他のすべての場所に登った。 低コスト目的地として、日本の新しい地位はゼロに近いインフレ30年の自然な結果です。 長期的な問題は、新しい好況期に必要な仕事を埋める人を見つける方法です。 しかし、現在では外国人投資家が心配しないようです。 取引はただ過ぎるにはとても良いです。