木原レイカ
東京(ロイター) – 最近の消費弱気はマイナス金利脱出を狙う日本銀行政策立案者たちに新たな懸念の源泉として浮上したとこの考えに精通した三つの消息筋が言いながら、差し迫った金利引き上げに対する市場期待がそうであることを示唆しました。 誇張された。
上田一雄BOJガバナーが、木曜日の中央銀行が年末と来年に「より難しい」状況に直面すると述べた後、差し迫った政策変化に対する市場期待に円と日本債権利回りが急騰した。
しかし、4月に知事になった後に直面した困難に対する議員の質問に対する上田首相の発言は、市場の文脈から抜け出したものであり、差し迫った政策変化を知らせる意図ではなかったと消息筋は述べた。 彼らは公に話す権限がありませんでした。
ある消息筋は「政策変化の時期について何の信号も送る意図がなかった」と話し、他の二つの消息筋も同じ見解を明らかにした。
確かにBOJは、インフレが1年以上目標値である2%を超える中で、短期金利をマイナス領域から抜け出すことに注力しています。
継続的な賃金引き上げの見通しが高まるにつれ、日本がインフレが目標値を継続的に達成し、BOJが長年の超緩和政策を終えるために設定した前提条件を満たす可能性も高まっています。
BOJヒミノリョウゾ副総裁は、水曜日の超低金利政策の終了が適切に行われれば、経済に利益をもたらすと言って、数十年間の超低金利がほぼ終わることができることを示唆しました。
しかし、日本の脆弱な経済状況を考慮すると、その時期は依然として非常に不確実です。 消息筋によると、一部のBOJ政策立案者たちは、賃金がまだ生活費の上昇を相殺するほど引き上げられていないため、最近の消費低迷の兆しを懸念していると述べています。
金曜日のデータによると、日本経済は消費者と企業支出の両方が減少し、第3四半期に最初に予想したよりも年率2.9％急激に萎縮したことがわかりました。
これは、国内需要が日本の輸出に対する世界的な需要不振を相殺するほど強くないことを意味します。
インフレを勘案した実質賃金が前年同期比2.3％下落し、10月の家計支出は前年同期比2.5％減少し、19ヶ月連続で下落傾向を続けたことが分かった。
2番目の情報源は、「消費不振は企業が再び価格の引き下げを引き起こす可能性があるため、大きな懸念」と述べ、長年にわたって経済を悩ませてきたデフレ圧力が再び現れるリスクを述べた。
「それなら早期退室は不可能だろう」
BOJの現在のバラ色の見通しは、賃金の引き上げが加速し、家計にさらに購買力を与え、企業が引き続き価格を引き上げることができるという仮定に基づいています。
3番目の情報源は、「BOJのメッセージは、ポジティブな賃金 – インフレサイクルが始まるまで非常に緩い政策を維持するという確固たるメッセージ」と述べた。
彼らは、マイナス金利が終了した後、短期金利が何度も引き上げられる可能性が高いため、日本経済の強みは特に重要だと述べた。
BOJは12月18～19日に金利審査のために次の会議を開き、1月22～23日に理事会が新たな四半期ごとの成長率と価格見通しを発表するより重要な会議が続く。
BOJの出口時期を左右する主なデータには、12月13日に予定された中央銀行の「ダンカン」企業心理調査と1月中旬に開かれる地域支店長会議が含まれます。
「BoJが漸進的な正規化の道を拭き、市場に時が近づいているというシグナルを送るようです。 しかし、このような発言はBoJ会議以外の時間に出たので、今月には急激な政策変化はないと予想されます」とINGアナリスト聞いた上田と姫野の意見に触れながら、研究ノートに書いた。
彼らは「上田知事が事前協議なしに政策を調整する可能性は低いと思う」とし、金利引き上げ時期は来年６月になる可能性が最も高いと見込んだ。
現在では、BOJがマイナス金利の終了が近づいているという微妙なヒントを提供し続けるだろうが、その時期にはあまり信号を送らないだろうと消息筋は言った。
ある消息筋は脱退時期について「結局判断が下されるだろう」と話した。
（記者：木原レイカ、編集：キム・コグヒル）
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