コンピュータチップ設計者Armは、今週後半に企業公開（IPO）への長い旅を完了する予定です。 上場したい他の技術企業は、Arm IPOを注意深く観察します。
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Arm IPOは、新たな問題に対する投資家の関心をテストするだろうと、市場の観測者は言った。 待機中の他の技術IPOには、食料品配達プラットフォームInstacartとクラウドソフトウェアプロバイダKlaviyoがあります。
英国ケンブリッジに本社を置くArmは、47ドルから51ドルの価格で9,550万株を売却する計画です。 これは、Armの価値を502億～545億ドルと解釈します。
Armは1998年から2016年まで日本が公に取引しました。 ソフトバンク （SFTBY）この会社を360億ドルで買収しました。
グラフィックチップメーカー Nvidia （Nvidia）は2020年にArmを現金と株式で400億ドルで買収しようとしましたが、米国とヨーロッパの規制問題のために2022年に取引を放棄しました。
Arm IPOには有名なスポンサーがいます
Armは、自社技術を利用した巨大技術企業の支援を受け、2番目に企業を公開する計画です。 これはナスダック取引所でARMというティッカーで米国預託証書で取引されます。
Arm IPOは木曜日に取引を開始すると予想されます。 技術リーダーとArmの顧客 アルファベット （Google)、 AMD （AMD)、 りんご （AAPL)、 Nvidia （Nvidia) その他は、IPO で Arm 株式の購入に関心を表明した。
公募収益はArmの所有者であるSoftBankに転送され、SoftBankはIPOの後も会社の持分の90％を所有し続けます。 SoftbankはArm IPOを通じて最大51億6000万ドルを調達することができます。
Deepwater Asset Managementの管理パートナーであるDoug Clintonは、Arm IPOは「昨年最大のIPOの1つになるだろう」と述べた。 ブログ投稿。
彼は、「投資家はこれがより広いIPO市場に何を意味するのかを考え始めました。技術企業が再上場できるウィンドウが開いていますか？」と付け加えました。
しかし、Armは成熟してゆっくり成長している会社だと彼は言います。 したがって、ベンチャー支援企業であるInstacartとKlayvioの計画されたIPOは、IPOウィンドウが実際に再び開かれているかどうかをよりよく示す指標になるとクリントンは語った。
がんストックの利点と欠点
Arm IPOの投資家は、会社に関連するいくつかの主要な長所と短所を評価します。
肯定的な側面は、Armがモバイル機器市場を支配し、収益性の高い事業を構築したことです。 スマートフォン市場の99％以上を占めていますが、急成長しているクラウドコンピューティング市場ではシェアは7％に過ぎません。
Armの売上高は、スマートフォンの販売不振により3月31日に終了した2023年度から26億8千万ドルに小幅減少しました。 Armのチップ設計は、自動車、産業、モノのインターネット、その他の用途にも使用されます。
同社のビジネスモデルは、ソフトウェアに似た総利益率をほぼ96％にします。
Armは現在、売上の63％をロイヤリティで、37％をライセンスで得ている。 ロイヤリティを使用すると、Armは販売されたチップあたりの支払いを受け取ることができます。 ライセンスには、Armベースのプロセッサ開発のための知的財産ポートフォリオへのアクセスを顧客に提供することが含まれます。
Armの最大の市場が停滞しました
Susquehanna Financial GroupのアナリストであるChristopher Rollandは、報告書では、「同社の最大の最終市場であるモバイル端末は、デバイスごとのロイヤリティ率を拡大する機会が限られており、ユニット単位で成長しています」と述べた。
彼は、スマートフォンの販売量が2022年にほぼ12％減少し、今年も再び減少すると予想すると述べた。
Rollandは「全体的に市場が大きな触媒なしに浸透しているため、今後10年間で携帯電話部門の成長に対する市場期待は低い」と述べた。
Armは人工知能市場への進出など収益ベースの多角化に努めている。 しかし、AIは今日、Armが活動しているネットワークエッジのコンピューティングデバイスではなく、データセンターに焦点を当てているため、AIはArmにとって困難な市場になるとアナリストは言います。
それにもかかわらず、Synovus TrustのシニアポートフォリオマネージャーであるDaniel Morganは、顧客に送るメモで「Softbankは、AIへの情熱がArm IPOに広がることを願っています」と述べました。
RISC-VはArmに危険をもたらす
一方、ArmはRISC-Vの無料オープンソース技術による課題に直面しています。 Armと同様に、RISC-Vも「縮小命令セットコンピュータ」設計に基づいています。 アナリストは、RISC-VがArmの代替案を探している多くの半導体企業の注目を集めていると述べています。
グローバル調査会社Third BridgeのアナリストであるAlbie Amankonaは、報告書では「RISC-Vチップアーキテクチャの採用がArmの最大のリスク」と述べた。 「RISC-Vはすでに自動車を含む組み込み市場などの中低価格アプリケーションに参入しています」
Arm IPOのもう一つのリスクは、地政学的リスクを抱えている中国への会社の露出です。 中国は、Armのライセンスとロイヤリティの収益の約20〜25％を貢献しています。
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