IIFは、金利引き上げにもかかわらず、世界中の負債が307兆ドルを記録したと述べた。

イギリスのロンドンのセントトーマス病院の外で、イギリスのジュニアとシニア医師が初めて合同ストライキに参加したとき、医療従事者はピケットラインで抗議しています。 ロイター

国際金融研究所（ＩＩＦ）は金利引き上げで銀行信用が抑制されたにもかかわらず、米国や日本など市場が負債増加を主導しているにもかかわらず、今年第２四半期の世界負債が３０７兆ドルという記録的な数値を記録したと明らかにした。

金融サービス貿易グループは、報告書では、ドルベースで世界負債が2023年上半期に10兆ドル、過去10年間で100兆ドル増加したと明らかにしました。

今回の増加により、全世界のGDPに対する負債比率は第2四半期連続336％に高まった。 報告書は、物価上昇の鈍化とともに成長の鈍化により、名目GDPの増加率が負債水準よりも遅くなり、負債比率の上昇の原因となったと明らかにした。

IIFの持続可能性研究責任者であるEmre Tiftikは、記者会見で「GDPに対する負債比率は実際に上昇軌道を再開しました」と述べた。

「特に、これらの上昇は、第7四半期連続負債比率の減少後に発生し、これは主にインフレ圧力緩和の影響を反映しています。」

IIFは目標値に及ばなくても賃金と物価圧力が緩和され、年末まで負債比率が337％を超えると予想すると明らかにした。

専門家や政策立案者たちは最近数カ月間、負債水準が高まり、国家、企業、家計がウエストバンドを締め付け、支出と投資を抑え、結果的に成長を阻害し、生活水準に打撃を与えることができると警告しました。

最近の増加の80％以上が先進国から来ており、アメリカ、日本、イギリス、フランスが最大の増加を記録しました。 新興市場の中で最大の上昇を見せたのは、中国、インド、ブラジルなど最大の経済国でした。

IIF報告書を後援したFitch Ratingsのアメリカ合衆国チームの共同代表であるTodd Martinezは、「久しぶりに先進国市場よりも新興市場でより良い傾向が現れた」と述べた。

「ファンデミック以来、先進市場は危機以前の財政状態に戻るのに新興市場よりも長い時間がかかり、その結果、多くの市場が（ウクライナ戦争による）エネルギーショックに苦しんでいました。」

報告書によると、新興市場のGDPに対する家計負債は依然としてコロナ19以前の水準を上回っているが、これは主に中国、韓国、タイのためだ。 しかし、成熟市場の同じ割合は、今年の最初の6ヶ月間で20年で最低水準に落ちました。

「良いニュースは、消費者の負債の負担が大幅に管理可能なレベルに維持されているようです」とTiftikは言います。 「インフレ圧力が持続するならば、特に米国の家計貸借対照表の健全性は、連邦の追加金利引き上げの緩衝として役立つだろう」

市場は近いうちに米国連邦準備制度（Fed）金利の引き上げに対して価格を設定していませんが、CME FedWatchツールによると、現在の5.25％～5.5％の目標金利は少なくとも来年5月まで維持されると予想されます。

米国の金利は長期にわたって高い水準を維持すると予想され、これはリスクの低い先進国に必要な投資が集中して新興市場に圧力をかけることができます。

連邦は水曜日の金利を凍結すると予想されますが、追加の金利を引き上げる可能性があることを知らせることができます。

HSBCは、金利が頂点に達した後でさえも収益を増やすことができます。 HSBCの最高財務責任者（CFO）であるジョージ・エルヘデリー（Georges Elhedery）は、中央銀行がインフレとの戦争で金利の引き上げを減らそうとする中でも依然としてグローバル収益を増やすことができると火曜日の会議で語った。

Elhederyは、2023年には融資需要の減少により貸借対照表の成長が難しいと述べたが、銀行はアジアの資産管理を含む分野の成長を目指し、2024年には状況が変わることが予想された。

Elhederyは、Bank of America（BofA）が主催したイベントで、「中期的には、貸借対照表を1桁半ばに成長し続けると期待しており、野心もあります」と述べました。

Elhederyは、銀行の全体的な融資帳簿が良い成果を上げているが、中国の海外予約商業用不動産ローンは最近の混乱のために「深刻な影響」を受け、第2四半期に追加料金が予約されたと述べた。

中国の不動産市場は、いくつかの有名開発者に影響を与えた流動性危機に打撃を受けましたが、火曜日に発生した2つの債務取引の結果、ある程度安心感を感じました。

Standard CharteredのCEOであるBill Wintersは、後にBofAイベントでローン機関への追加ダメージを予測したと述べた。

Wintersは、「私の考えでは中国を含む、銀行は彼らが経験するすべての苦しみを広く受け入れることができませんでした」と述べました。

彼は「私たちは10億ドルの食糧のうちより良い部分をとり、見事で健全なオーバーレイを持っている」と付け加えた。 しかし、状況が「実質的に改善されていないため」、これが「完了」されたとは言えないと述べた。

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