IMF、突然の日本銀行（BOJ）政策変化の市場影響警告

IMFは、日本の極端に緩い通貨体制の突然の変化が、世界金融市場に「意味のある波及効果」をもたらすと警告し、日本銀行が今後の政策について明確にコミュニケーションする必要性を強調した。

Gina Gopinath IMF副ガバナーは、インタビューで短期的にインフレに対する「重要な上昇リスク」を警告しながら、債務利回りを制御するための柔軟なアプローチを取ることをBoJに促しました。

彼女はアジアで最も発展した経済が「繊細な視点」に来ていると付け加えました。 BoJは 新しい知事 4月には日本の起源インフレ率が 41年ぶりの最高 4パーセント。 通貨および債券市場のオーバーシュートや混乱を避けながら、インフレ目標を達成するために通貨緩和の基調を維持する必要がある課題に直面しています。

「私たちは、現時点では、金融政策が非常に緩和された状態を維持することが依然として重要であると考えています。 収益率曲線制御はそのツールキットの一部です。 ゴピナスが日本経済を評価するために訪れている間に語った。

「短期的に、私たちはインフレに対するかなりの上昇リスクを見ています。 柔軟性の向上 [in managing the yield curve] 役に立つだろう」

中央銀行は去る12月、日本の10年満期の国債利回り上限を若干高めたが、大規模緩和措置をこれ以上変更せず、価格引き上げが賃金上昇につながらず、長期的に2%インフレ目標を達成します。

IMFが提案した BoJ 長期の JGB 利回りに柔軟性を与えるために、3 つのオプションを検討できます。 利回り曲線の目標を短縮します。 または、JGB購入数量目標に切り替えます。

「かなりのインフレリスクが現実化するシナリオでは、通貨扶養策の撤回ははるかに強くなければならないだろう」と声明で明らかにした。

しかし、長期的には、IMFは不安定な食品価格を除く日本の起源インフレが今年第1四半期に頂点に達し、2024年末まで徐々に2％未満に下落すると予想しています。 IMFは2023年には1.8％の成長を見込んでいます。 2024年には0.9％に鈍化

Gopinathは、「インフレが2％の目標に到達するという兆候が十分ではないと思います」と述べた。

12月に、BoJは10年満期の国債利回りが以前のバンドである0.25ポイントに代わって目標値である0より0.5％ポイント高いか低く変動することを許可すると発表し、投資家を驚かせました。 先週、収益率曲線を安定させるために銀行融資プログラムを拡大しました。

先週の政策会議では、BoJ理事会のメンバーは、中央銀行が現在のYCC政策を維持し続け、インフレ目標を継続的に達成するのに時間がかかると述べた。

「銀行は通貨緩和を継続し、緩和政策の基調は変わらず、賃金が上昇するため、持続可能で安定した方法で2％の物価安定目標を達成するのに時間がかかることを慎重に説明しなければならない。します。 まだ本格化していない。