KKR、東芝入札プロセスから退く

会談に精通した消息筋は、米国プライベートエクイティファンドKKRが東芝の将来のための潜在的な220億ドル入札戦争から退き、主要ライバルであるベーンキャピタルを日本最大の民間企業買収合併(Take-Private Deal)を実現するための劇的な位置に残していると言った。

KKRの決定は、東芝が投資家と経営陣との間の数ヶ月間の紛争の終わりに、2つの行動主義ファンドの代表が取締役会に選出された歴史的な年次株主総会の後にさらに混乱したように見えたことです。

緊張した会議があって数時間後、米国の活動家ヘッジファンド・エリオットとパラランの指名に公に反対した元裁判官の渡彦真理子が取締役会で辞任した。

会社側近によると東芝株主名簿に登録された活動家とヘッジファンドの多くが彼女の年任に反対票を投じた。

先月、BlackstoneはKKRにアプローチし、東芝の共同入札を準備し、Bainは4月に東芝の最大株主であるシンガポール投資ファンドEffissimoからバイアウト取引に対する適格な支援を得たベーンとの対決のためのステージを用意しました。

しかし、議論に精通した3人は、KKRがもはや会社全体への入札に熱狂せず、民営化の過程で大企業から分社する企業を買収することを目指していると述べた。

KKRは引き続き日本を米国以外の最も重要な市場として認識していますが、プライベートエクイティ会社はNissanから買収し、Marelliにブランドを変更した自動車部品会社が裁判所主導の構造調整に入った時に大きな支障を受けました。

負債を抱えているMarelliはファンデミック期間中に膨大な売上崩壊を経験し、その反転の鋭さは以前に借り入れ枚数を収益性のある機会と考えていた日本銀行の間で赤信号を呼び起こしました。

KKRはコメントを拒否した。

東芝は、非公開に切り替えるために8つの初期バイアウト提案を受け、プライベートエクイティ最大の企業から引き続き上場される2つの資本提携提案を受け、最終取引には国内投資家と国営ファンドが含まれると予想されます。

KKRに加えて、Bain and Blackstone、Baring Private Equity Asia、Brookfield Asset Management、Apollo Global Management、MBK Partners、CVC Capital Partnersも初期入札を提出したとプロセスに精通した人たちが語った. プライベートエクイティ以外に日本政府支援ファンドJICも1次入札に参加した。

火曜日の活動家ヘッジファンドを代表する取締役の任命は、日本企業の支配構造基準のリトマステストで綿密に監視されている議論であるいくつかの主要株主と経営陣の間の長年の戦いを終えました。

この戦争は、7年前の146歳のこの財閥を破産直前まで運転してきた会計スキャンダルにさかのぼります。 昨年、独立パネルは東芝が2020年の株主総会で外国人投資家を圧迫するために日本経済部と公募したと明らかにしました。

取締役会の戦略レビュー委員会の議長であるJerry Blackは、年次会議で「強力な東芝は急進的な変化によってのみ実現できます」と述べました。 彼は経営陣のビジョンに「速度と明確な方向が必要で民営化がこのような変化を助けることができるだろう」と付け加えた。

いくつかの定期株主は、活動家ファンドに代表される取締役の任命に対するWatahikiの反対に同意し、他の人々は民営化に反対した。 島田太郎最高経営責任者（CEO）は、同社は民営化について決定しておらず、さまざまなオプションを考慮すると述べた。