日本証券取引所、企業価値の上昇のために名前と恥の制度を導入

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FT編集長のRoula Khalafが、今週のニュースレターで自分のお気に入りの記事を選びました。

日本証券取引所は、より良い支配構造とより高い価値評価を推進するために、急進的な新しい名前と恥の制度を導入する予定です。

東京と大阪取引所を管理する日本取引所グループ（Japan Exchange Group）は、今年3月、企業に企業価値の向上のための進展を見たいと明らかにしました。 これは、日本市場が30年前の崩壊後に失われた基盤を取り戻すために重要な触媒です。

JPXの山地弘美最高経営責任者（CEO）は、今や自分の要請に応じた上場企業の名前を初めて公開することで、どの企業がこの目標を達成しているかを投資家により明確に知らせるために進む計画だと明らかにしました。

「私たちは毎月リストを更新する予定ですが、最初のリストは1月に公開される予定です。 。 。 それが計画だ」とフィナンシャルタイムズとのインタビューで話した。 「日本では… 。 。 同僚の圧力やナッツは、人々を前進させる非常に重要な方法です。」

今年は国内およびグローバル投資家に数十年間失望感を与えてきた日本の株式にとって画期的な年でした。 TopixとNikkei 225指数はどちらも今年20％以上上昇しました。

円安は大きな支持要因の一つであり、長期間持続するインフレの出現も企業に価格引き上げにさらに大きな力を与えています。 日本はまた、中国に関連する地政学的および規制上のリスクを負うことなくアジアへの暴露を強化しようとするグローバル投資家からも関心を集めています。

しかし、政府と市場当局が理事会の構造を強化し、機関や小売投資の流れを誘導し、企業をよりダイナミックな戦略に推進する動きも役に立ちました。

この努力は今月初め、岸田文夫首相と世界最大のファンドマネージャーの間の一週間の一連の会議で頂点に達しました。

投資家は、欠けている要素の1つが、証券取引所が企業が資本コスト、支配構造の標準、株主参加を改善するために真に推進しているという明確な兆候だと言います。 これは要件ではなくガイドラインになりました。

ヤマジは、今年初め、主要指数に上場した企業の約半分が株価純資産の割合が1未満であることを強調しました。 これは、市場がその企業の純資産の価値を指定された価値よりも低く評価することを意味します。 今、取引所は、ガイドライン遵守計画を開示した会社を追跡し、事実上ガイドラインに準拠していない会社を恥ずかしくする計画です。

「公開した企業の実名リストを公開しています。 [but] 明らかに、私たちはプライムとスタンダードに上場した会社が3,300社に過ぎません。[markets]。 。 。 を引くだけです。 。 。 難しい計算ではありません。」とYamajiは言いました。

取引所はまた、配当金の引き上げ、自社株買い増加、非核心資産の売却、市場とのコミュニケーションの改善など、企業がとった措置に対する投資家の見解を調査して発表する予定だ。

「仕事をしているすべての会社の定期的に更新されるリストです。 [Tokyo Stock Exchange] ゴールドマンサックスの日本株戦略家ブルースカークは「日本の企業支配構造改革がさらに注目されるだろう」と話した。 「これは、年末までにまだ対応していない経営陣への短期的な圧力を大幅に高める可能性が高い」

Zennor Asset ManagementのDavid Mitchinsonは次のように述べています。 「これらの名誉毀損戦略は、ほとんどの企業に圧力を加重させるでしょう。 まだ正式に回答した企業は31％にすぎないため、そうでない企業に対する株主の圧力は激しくなるでしょう。

ヤマジは、価格に対する帳簿は、比率の低い大企業が小規模企業よりも早い発展を遂げる傾向があると指摘した。 回答した企業の割合は、時価総額が1,000億円以上の企業の場合、45％に上がりました。

しかし、彼はもっと期待していると警告します。 「私たちは、私たちの要求が以下で取引されている会社に固有のものではないことを繰り返し続けます。 。 。 本。 いいえ、誰もがターゲットです。」