経済

ロシアのファンドに対する制裁は、民主主義とモスクワの協力に対する希望を示しています

国際投資家はプーチンが管理するロシアの国民ファンドに慣れてきた。 もう終わりました。


ロシアの直接投資ファンドは、2014年のクリーム半島侵攻が党を終えるまでウォールストリートのトーストでした。 今、ロシアのウクライナ戦争により、日本、フランス、イタリアから国営基金が集まり、中国、サウジアラビア、アラブ首長国連邦の投資家たちは、米国がウラジミール・プーチン大統領の「非資金」と呼んだままになりました。

2月28日、バイデン政権は100億ドル規模の局部ファンドであるRDIFとキリル・ドミトリエフ最高経営者(CEO)に対して制裁を加えた。 このファンドは、ロシアと米国の関係が相対的に溶けていた2011年に発足しました。 振り返ってみると、楽観的に考えると、新進金融スターDmitrievがトップファンドマネージャーと協力できる間、ロシアで市場資本主義を促進する方法と考えられました。 世界中で相互に有益な関係を構築します。 制裁は、西側諸国がプーチンの戦争を処罰するために動いたスピードを象徴するだけでなく、モスクワが世界民主主義国家と共有するより友好的な経済未来への欲求不満な希望でもあります。

RDIFは、外国企業がロシア企業にクレムリンと共同投資できるようにするために作成されました。 しかし、現在オフラインのRDIFウェブサイトの声明によると、このお金の10%未満がロシアから流入しています。 世界経済フォーラムとPitchBookのデータによると、RDIFは100件の取引で400億ドル以上の外国人投資を促進しました。

コロンビア大学国際公共大学教授のマシュー・マレーは、「RDIFが発足したとき、RDIFは実際の事業運営から政治と政府の干渉を排除するという約束とともに、ロシア経済を近代化するのに役立つ興味深い任務を持っていた」と話した。 。 ロシアで20年以上居住し、初期にRDIFに企業倫理について助言した業務。

今回の制裁が、日本国際協力銀行(Japan Bank for International Cooperation)と2つの国家ファンドであるフランスBpifranceとイタリアのCassa Depositi e Prestitiに直接的な影響を及ぼさないようです。 しかし、日本とフランスの投資機関は、RDIFとのすべての投資とパートナーシップを一時停止すると述べた。 イタリアファンドはRDIFとの関係や今後の投資計画について言及を拒否したが、このファンドが統制する会社であるAnsaldo Energiaはロシアがウクライナを侵攻する直前にロシアNordEnergoGroupと合弁投資について議論していた。 ブルームバーグ 報告

JBICの投資には、ロシアの最大の銀行の1つであるSovcombankが含まれます。 私たち., 欧州連合 そして イギリス 日本銀行は、Sovcombankや東京ベースの銀行SBI Holdingsの現地子会社、ロシア会社Aeon Corp.、ボルゴグラードのメタノールプロジェクト、遠隔医療会社Doctis、製薬会社を含む他のロシア支店から売却する予定であるかどうかについては言及していない。 会社アルファーム。 それだけ ウェブサイト JBICが投資する傘であるRail投資ファンド(RJ フォーブス ロシアの投資に関する電子メールの質問(しかしまだ見ることができます ここ)。

JBICは声明からSovcombankを除いた銀行のロシア投資は制裁対象ではないが、「現在の状況でこの枠組みによる新規投資は不可能だと思う」と明らかにした。

Bpifranceは2016年にRDIFと提携し、両国間の共有投資に3億2,500万ドルを目指しています。 このフレームワークに基づいて、Bpifranceはロシア企業への投資意向に署名し、ロシアのファンドは米国で運営され、年間約60億ドルの売上を生み出すフランスベースのガラスメーカーArc Internationalの債券を買収しました。

スポークスマンは声明を通じて「現在実施中の制裁体制によってもはや投資プロジェクトを研究しないだろう」と述べた。 「Bpifranceはロシアに投資しません」 スポークスマンは、Bpifranceが意図したロシア投資を完了したことがなく、「制裁を遵守している」と付け加えた。 Arc International はコメントのリクエストに応答しませんでした。

イタリアのファンドCassa Depositi e PrestitiがRDIFとは別の覚書を締結しました。 2013年そしてまた 2019年、ロシアとイタリアの間の取引を促進します。 グループはまだ知られているロシアの投資を完了していません。

RDIFは「ウラジミール・プーチン大統領の非資金として広く考えられ、ロシアの広範な独裁を象徴している」と述べた。 ~によると 米国財務省。

RDIFは、RDIFの共同投資フレームワークに従って、ほとんどの資本を提供した中国、サウジアラビア、アラブ首長国連邦などの最大のスポンサーの支援を維持しているようです。 アラブ首長国連邦のムバダラ・ファンドに精通した情報源は、RDIFパートナーシップに変更がないと述べた。 中国投資公社(China Investment Corporation)、中国国家ファンド、サウジアラビア公共投資ファンド(Public Investment Fund)はコメント要請に応じなかった。

「RDIFはまだプーチン政府に地政学的価値を持っています。」 「おそらく、西側がそれほど関心を払わない政府全体との関係を発展させるための戦略的ツールです」。

RDIFが2011年当時、ロシア大統領ドミトリー・メドヴェデフ(Dmitry Medvedev)によって発足したとき、このファンドの創設顧問には、米国で最も裕福なプライベートエクイティファンド財閥3人(BlackstoneのStephen Schwarzman、TPGのDavid Bonderman、ApolloのLeon Black )とバイアウト会社であるWarburg Pincusの経営陣が含まれました。 、ApaxパートナーおよびPermira。 プライベートエクイティ億万長者3人の代表は、2014年ロシアのクリーム半島侵攻以後諮問職から退いたと述べた。 TPGスポークスマンは、同社はもはやロシアの資産を保有していないと述べた。

「すべてのプライベートエクイティグループは、ロシア経済の近代化に投資する方法を探しており、このユニークな公式に魅了されました。 [Russian] 州政府は投資を50-50に一致させるだろう」とMurrayは言った。

RDIFのCEOであるKirill Dmitrievは、冷静なアメリカとヨーロッパの投資家にとって確信の源でした。 マレーは「彼は非常に良い評価を受け、アメリカと強い絆を持っていた」と述べた。 彼はStanfordとHarvard Business Schoolで勉強し、Goldman SachsとMcKinsey&Co.で働いていました。 Dmitrievも働いたアメリカ・ロシアのファンドのCEOであるPatricia Clohertyはこう述べています。 説明 彼は米国上院で「プライベートエクイティの国際的リーダーになる態勢を持つ」「価値あるパートナー」と証言しました。

2011年、ロシアは世界貿易機関(WTO)の加入を検討していました。 マレーは「別の時間だった」と述べた。 「ロシアは一般に、外国人投資に対するリスクを取って、特に腐敗と受け入れのリスクを減らす方法で市場を外国人投資に開放する建設的な方法を探していました。」

首相の任期後、2012年のプーチン大統領の執権と2年後のロシアのクリーム半島の併合は、RDIFの軌跡で転換点だった。 2014年、ファンドの母銀行であるVnesheconombankに対する制裁は、RDIFの米国プライベートエクイティファンドを懇願しました。 彼らはファンドのウェブサイトから消え、静かに辞任しました。 ジョージ・ワシントン大学のSzakonyiは、この資金が「西欧の金融と技術へのロシアの依存を減らすこと」にさらに集中するようになったと述べました。 サウジアラビアの公的投資基金は、2015年に100億ドルを約束しました。 すでに数十億ドルを約束した中国は、2017年に100億ドルをさらに約束しました。

マレーは「彼らは基本的な企業支配構造、企業倫理および腐敗防止基準を守らない中国や他の国々とこの同盟を結び始めた」と述べた。

RDIFはまた、外国人投資誘致の義務から外れた。 2015年末、 漏斗 17億5000万ドルのロシア年金が、国家福祉基金からロシアの課頭政治が所有する石油化学大企業シブルに低金利債権の形で提供されました。 マレーによると、それから資金はプーチンのための政治的道具に変わった。 マレーは「彼はロシアの国庫を使って国家が後援する課頭政治というアイデアを中心に同盟を構築する方法を探していた」と話した。

米国の制裁後、RDIFは声明を出し、「政治活動に関与したことがない」とし「投資を行う国の法律を常に徹底的に遵守する」とし、「RDIFに対する制裁を加えた。創設された瞬間は国際関係構築と建設的絆関係の支持を標榜したのだとし、「米国が国家間の建設的対話を破壊する道を選んだことを示している」と話した。

Murrayによると、RDIFが民主主義国家からの支援を失ったことは、プーチンが彼の権力を強固にするにつれて、RDIFの発展とロシアの発展を反映しています。 彼は「残念ながら、ロシアの直接投資ファンドは過去10年間、プーチン大統領の失敗した経済リーダーシップの運命を避けることができなかった」と述べた。 「プーチン主義の運命を避けられなかった」

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Omori Yoshiaki

ミュージックホリック。フードエバンジェリスト。学生。認定エクスプローラー。受賞歴のあるウェブエキスパート。」

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