中国財政破綻の大きな転換点

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中国経済が深刻な困難を経験しているということは皆が知っている事実だ。 しかし、問題はどれほど深刻ですか? 転換点はいつ到達するか。 中華人民共和国(PRC)全体の金融崩壊後、習近平は何ができたのでしょうか。 最新の財政データは、私たちにいくつかの洞察を提供します。

8月の売上急減

8月、中国経済は重要なポイントに達しました。 政府の月予算収入が急減した。

中国経済学者が要約した2022年1月から8月までと2023年同じ期間の中国公共予算収入を比較しましょう。 ラオマン

これは公式の数値なので、完全に信頼できません。 しかし、まだいくつかの傾向を見つけることができます。

2023年1月と2月には、ほとんどの産業界と政府部門が閉鎖または半分閉鎖されました。 これは突然のコロナ19封鎖解除と長い春節連休によるものでした。 その結果、この2か月間の総収入は、2022年の同じ期間より561億元(約76億8千万ドル)減少しました。 以来、中国経済はしばらく回復しました。

同時に、2022年に繰延付加価値税を2023年に納付し、歳入が増えた。 それで、2023年3月と4月の中国の金融データは非常に印象的な姿を見せました。 毎月かなりの増加があり、特に4月には驚くべきことに8,574億元(米ドル1,170億ドル)が追加されました。

しかし5月から中国経済が弱まり、ほぼすべての他の税収が大幅に減り始めた。 付加価値税猶予が追加されたにもかかわらずそうだった。 月予算収入は急速に萎縮した。 収益の差は5月に4,000億元(547億ドル)、6月には1,100億元(150億ドル)、7月には300億元(41億ドル)に減少しました。 8月にはその差がマイナスになりました。

2022年4月16日、中国上海でコロナ19ファンデミックによる閉鎖期間中に保護服を着た労働者たちが監視をしている。 (© REUTERS by Aly Song)

個人所得が減少している

2022年8月と比較して、2023年8月の収入は600億元(米ドル82億ドル)減少しました。 これにより、2023年8月は中国財政収入の転換点となりました。

考える いくつかの具体的な事項。 付加価値税を除くと、ほとんどの項目が大幅に減少しました。 2023年1月から8月までの税収は3.6%減少しました。 「外国輸入」には罰金も含まれる。 経済が悪すぎて罰金を課すことすら難しいという意味だ。

消費税が9%も下落し、消費実態を明らかにした。 人々はあまり費やしていません。 法人税が7.6%減少し、企業が以前ほど利益を出せていないという意味だ。

個人所得税は0.1%減少した。 これは大きな低下ではありませんが、歴史的な瞬間を意味します。 個人所得税の価値が下落するとは、庶民の所得が減少していることを意味する。 これは中国が2001年世界貿易機関(WTO)に加入して以来初めてだ。

中国の経済指標は全体的に下落傾向を示しています。

総累積一般公共予算収入グラフィックに見られるように、2023年1月から8月までの輸入付加価値税、消費税、輸出税の還付はすべて減少しました。 これら3つのデータセットはお互いを補完し、中国の輸出が勢いを失っていることを示しています。

印紙税が8.9%減少しました。 グラフには現れなかったが、証券取引も29%減少した。 認知税の減少は、金融活動の減少の直接的な結果です。

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資源税が14%減少し、原材料価格下落税が明らかに明らかになった。 これは景気後退の兆候でもあります。

環境保護税は2.2%引き下げられた。 これは経済活動及び運営活動の減少及び廃棄物排出の減少につながる。

これらの傾向を見ると、主に税収による公的予算収入の軽減が長期にわたり、短期的には反転しないことが明らかです。

不動産は特に深刻な困難を経験しています

もう1つの主要財政収入源である土地使用権の売却収入も深刻な萎縮を経験しています。 2022年の土地利用権の販売収入は23.3%減少しました。 2023年1月から8月まで19.6%減少した。

また、都市土地使用税、土地付加価値税、土地占有税が同時に引き下げられた。 この数値は不動産市場の低迷を反映しています。

2022年8月2日、北京郊外の静かなアパート建設現場。 (©Sankei by Shohei Mitsuka)

現在、中国の不動産市場の状況を考慮すると、土地使用権の売買収益の減少は長期的に続く可能性が高い。

税収と土地利用権の販売収益も一緒に減少している。 これが中国の財政収入に及ぼす否定的な影響は膨大であり、克服することは不可能であろう。

経済学者ラオマン(Lao Man)は8月から中国財政収入が必然的に長期萎縮局面に進入すると予想した。 財政収入の減少が中国経済に与える影響は、確かに他のすべての産業の減少を上回るだろう。

膨大な負債

上記の税額から分かるように、中国政府のキャッシュ・フローは減少しています。 過去13年間の数字を考えてみましょう。

2020年から2022年までの3年間の累積財政赤字は23兆6000億元(3兆2200億ドル)に達した。 これは累積財政赤字が19兆5千億元(2兆6600億ドル)だった前の10年を超えるものです。

2023年1月から8月までの財政赤字規模は4兆3千億元(米ドル5,800億ドル)であり、年間では7兆元(米ドル9,750億ドル)を超えると予想されます。

財政収入支出表でも、総赤字が継続的に拡大していることが分かる。 総赤字を総収入で割った財政赤字 – 輸入比率も10年以上増加してきました。

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赤字を埋めるために、中国共産党(CCP)当局は引き続き膨大な借入モデルを採用してきました。 その結果、国債と地方政府債を合わせた残高は、現在65兆元(8兆9000億ドル)を超えています。

市投資債権と公共機関の運営負債まで含めると、総負債規模は100兆元(13兆7000億ドル)を超えた。

ところで、上記の情報は公式マクロ経済データに基づいています。

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著者:ジェニファージェン

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Nakama Shizuka

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