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価値投資家が日本に集中しなければならない理由

– ディラン他ド・シルバ

世界経済の回復の影響で金利は歴史的低粘度に近接しており、株価は新しい最高値を記録した。 過去数週間の間に市場が下落したが、株式は史上最高値に近接して価値投資家を株式で遠ざけています。

過去数ヶ月の間にバリュエーションは頂点に近いかほぼ頂点レベルを維持しており、情報技術部門は、上昇の最前線にありました。 大流行期間中、世界経済が引き続き運営されるように助けるために、多くの技術の大企業が行う重要な役割を考慮すると、これは驚くべきことではありません。

現在、すべてのベンチマーク株価指数は2020年3月の市場の崩壊で見事回復を終えた後、史上最高値に近いです。 S&P 500は65%上昇しNasdaq 100は、報告された低粘度で80%上昇しました。 1年前。 連邦政府と金融政策立案者が拡大したサポートは、米国の株式市場の巧妙な性能の重要なであり、この二つの要因は、すべて2021年の残りの期間も引き続き作用すると思われます。

しかし、市場の全体的な評価レベルを決定するために頻繁に使用されるShillerの株価収益率は、現在の赤の信号に点滅し、また、2008年に市場の崩壊前の水準よりもはるかに高くなります。

価値投資家が日本に集中しなければならない理由

出典: GuruFocus

米国で高いバリュエーションで合理的な選択は、低評価された高品質の企業を見つけるために、海外市場を見つけることです。 日本は間違いなく多くの低評価の企業の本拠地であり、私はこの先進アジア諸国に戦略的に資産を割り当てること、投資家が長期的にアルファの収益を創出するのに役立つことができると考えている。

日本の経済見通し

日本経済の回復は、世界の他の大国に比べて遅いが、成長は2021年の後半に加速することが予想されます。

国際通貨基金(International Monetary Fund)によると、日本のGDPは2021年に2.1%、2022年2.4%成長であり、2020年の下半期予想よりも良い成果に基づいて、最近予想値を上方修正しました。 以下は、2020年初め底を記録した後、上昇傾向を見せ、これは今後数年の間に強力な経済成長の初期信号になることがあります。

価値投資家が日本に集中しなければならない理由

価値投資家が日本に集中しなければならない理由

出典:Deloitte

失業率は2020年3.3%から2.8%に低下し、2022年には2.2%にこのをすると予想されます。 経済はすでに7,000億ドルを超える政府刺激策に注入され、これはすでに国内消費を増加させ、今後の構造的変化を継続してサポートしています。 長期的に日本経済を支援します。 このような変化は、2050年までにカーボンニュートラルを達成し5G技術の可用性を拡大してデジタル化を増加させることに重点を置きます。 経済救済パッケージは、大きな打撃を受けた旅行やレジャー部門も焦点を当てており、これは別の正の信号です。

日本の魅力的な株式市場の評価

日本の競争力のある経済にするために、2012年の新しい経済政策を実施した後、日本の株式市場は、世界的な金融危機当時、低粘度で3倍ほど上昇して急速に発展しました。

しかし、経済は構造的、人口学的問題のために継続的に肯定的な成長を見ていないし、インフレは通貨政策立案者が設定した目標レベルに達していません。 安倍晋三首相が2012年第二権力を掌握しながら導入した進歩的な経済政策であるアベノミクスは国が肯定的な経済変化を起こすように助けた。 このような変化は、経済活性化のための政府支出の増加は、女性の労働力参加の増加、新規事業への投資を促進するための調整、金融政策の決定が含まれます。

しかし、グローバル投資家がこのような変化の完全な効果を確認するために、数年かかるでしょう。 これは、機関投資家が積極的な発展に沿って保持する株価を過大評価される前に、日本に投資するための最良の時期です。

他の先進株式市場の小型株とは異なり、日本の小型与えるまだレーダーの下にいるこの資産クラスは、反対と価値投資家に最適です。 Matthews Asiaによると、大きく低評価された領域で、日本小型株の株式が取引されている3つの主な理由があります。

  1. 薄い研究の範囲。

  2. 限られた開始資金。

  3. 他の資産との低い相関関係。

下の図のように、日本の小型与える2018年12月に終了した10年の間に、S&P 500インデックスと非常に低い相関関係を見せ、これが資産群に投資することで得ることができる多角利点を強調します。

価値投資家が日本に集中しなければならない理由

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出典:Matthews Asia

東京の物価指数(TOPIX)の株価収益率は、16.3で、S&P 500よりもかなり低くなります。 低い株価収益率に加えて、日本小型株は価格帳簿が1.3また、先進市場で最も低い数値です。

8月にBerkshire Hathaway、Inc. (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)は、日本の貿易の大企業に60億ドルを投資し、これは米国の資本市場の低評価された特性を示す別の兆候として考えることができます。

日本に投資する方法

外国人が日本市場にさらされることができる最良の方法は、日本に焦点を当て上場ファンドを買うことです。 このファンドは、集中リスクを削減しながら、基本的な指数に含まれている多くの企業の成長から得ることができる機会を提供しています。 以下は、米国の投資家のための最も広く取引されている、日本を中心としETFです。

  • iShares JPX-Nikkei 400 ETF(JPXN)はJPX-Nikkei Index 400を追跡して、成長と価値の株式を混合して提供しています。

  • 大型株とジュンヒョンジュを追跡するFranklin FTSE Japan ETF(FLJP)。

  • JPMorgan BetaBuilders Japan ETF(BBJP)は、東京と名古屋証券取引所で取引される株式で構成され指数を追跡します。

テイクアウト

Abenomicsの結果として、日本の企業の収益性は、過去8年間の意味に増加しており、日本はGDPの持続可能な成長につながる肯定的な変化を実現するために続けて努力しています。 G7諸国に比べて、日本は公に取引されている小規模企業が多いため、魅力的なバリュエーションを提供しています。

昨年初め、政府がコロナ19の拡散を防ぐために導入した規制で消費支出は減少したが、刺激策と一緒にウイルス退治措置が成功した商品やサービスの内需需要が増加した。 これまで景気回復は遅いが、早ければ今年下半期まで感染率が制御されると、加速される見込みである。

株式に投資する最良の時期は悲観論がある時であり、これにより、今後数年の間に経済が回復すると予想される今日の日本小型株が非常に魅力的です。

公開:著者はこの記事に記載されて株式を所有していません。

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この記事は、 GuruFocus

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Hayakawa Hideo

コーヒーの達人。問題解決者。ライター。認定ソーシャルメディア支持者。

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