経済

許可された収益率の移動のために明確な指示を提供するために、1-BOJを更新します。

*重要なメッセージは、副の最近の発言と似ています。

*手順については、BOJの0%目標を中心に緩やかな範囲の形を取ることができます。

* BOJが好ましい範囲を明確にすると、市場の安定化に役立ちます。

*現行の政策声明に優先範囲の記載がない(3月検討の際予想される議論の内容、YCC背景)

日本の銀行は長期金利の変動の許容可能なレベルのポリシー声明により明確な指示を挿入すると消息筋は語った。 経済を損なう上昇を容認してください。

今回の動きは、コロナウイルス感染症がインフレを銀行の2%目標から離れ押し出しにより景気浮揚策をより持続可能にすることを目的とするBOJのポリシーツールの検討の一部となります。

BOJ内には合意がないが、10年債の利回りの0%目標の周りの緩い範囲の形態をとることができると考えに慣れている3人の消息筋が言いました。

重要なメッセージは、「通貨緩和の効果を減少させない限り、「収益率がもっと動くことができるよう許可する必要がある雨宮正義BOJ副の最近の発言と類似してと彼らは言った。

ある消息筋は声明の範囲への参照を含んでいることが一つのアイデアだとなお、「重要なのはBOJの立場を明確にすることだ」と述べた。

別の消息筋は「BOJが耐えることができるの変動程度の明確な指示を提供することが望ましい。

この検討は、グローバル回復期待が日本を含む多くの国で収益を向上させ、イールドカーブのコントロール(YCC)ポリシーに基づいて10年の収益率を0に制限するBOJの努力に挑戦しながら、市場の細心の注意を引きました。

この検討の目的の一つは、市場の力が収益率を向上させ、余分なBOJ債権買い取りに休眠状態になった市場に活力を吹き入れて壊れやすい回復を妨げることができる収益率の上昇を引き起こしていないようにすることです。

相反する目標

3月18〜19日に開催される検討の焦点の一つは、BOJが10年収益率が目標0%を過ぎても許可する暗黙の40ベーシスポイントのバンドの運命です。

黒田晴彦知事が2018年に記載して以来、市場はこの砂の上のBOJラインと解釈し始めました。

しかし、バンドはBOJの方針声明に入らなかった。 収益率は、「経済と価格の変化を反映して、多少変動することができます」とだけ言ってBOJがどのように強力に防御するかについて、市場の混乱を引き起こしています。

政策会議後に発表された声明の中でBOJが好ましい範囲を明確にすることは意図の不確実性を除去することにより、市場を安定させるのに役立つだろうと一部のアナリストは、言います。

しかし、批評家は、厳格な数値範囲を採用することは収益率が銀行の0%目標の周辺でより自由に動けるようにする検討の目的に反すると警告します。

収量変動の考えを最もよく説明する方法のBOJ内部の合意はなく、最終的な決定は、市場の変動に応じて検討を経なければならないと消息筋は伝えました。

しかし、日本経済が依然として伝染病に苦しんでいる状況で、BOJは現在のバンドを維持する側に傾けたり、経済を損なう突然の利回り上昇の寛容の欠如を強調していると彼らは言った。

長年の大量仕入れ最後にBOJは日本国債(JGB)市場のほぼ半分を所有しており、目標0%に近い狭い範囲で、10年の収益率を正常に維持した。

しかし、その結果、市場の流動性が乾いBOJは債券市場を活性化してYCCポリシーをより持続可能にする方法を強要しました。 (記事Leika Kihara、追加のレポート:Takahiko Wada、編集:Catherine Evans)

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Omori Yoshiaki

ミュージックホリック。フードエバンジェリスト。学生。認定エクスプローラー。受賞歴のあるウェブエキスパート。」

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