財政混乱が日本の初期経済成長を妨げるのだろうか?

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女性鶏ムーディーズリサーチ会社は日本の最高格付けの信用格付けを下げ、「政府の財政状態の深刻な悪化」を警告し、任天堂の最初のカラーゲームボーイが世界を一掃し、日本の純政府負債は54%に達しました。 GDP。 25年後、その数値は159%に達しました。 成長は政府債権利回りの低下により緩和された。 これは、日本が30年前より昨年、債権者に少ない利子を支払ったことを意味します。 しかし今、Moodyの警告がついに実現されるかもしれません。

再融資費用がますます高価になっているからです。 10年満期の国債利回りは事実上3年前の0から現在約0.7%に上昇しました。 インフレの上昇により、日本銀行(永久ジェイ) 長期債券の利回りを制限する政策をほぼ放棄した。 次のステップは、2007年以降初めて短期金利を引き上げることです。 他の中央銀行も金利引き下げを検討しています。 日本は反対方向に動いている。

画像:エコノミスト

政治家たちは気付かなかったようです。 岸田文夫日本首相がお金をパンプン使う計画だ。 国防費は倍増する予定だ。 GDP 2027年まで。 人口が高齢化するにつれて、福祉給も増えます。 11月29日、議会は日本の1%に該当する一時税減免に賛成票を投げました。 GDP。 この決定は元白川正明から叱責された。 永久ジェイ 国家がインフレに直面したときに税金を削減する論理に疑問を提起した知事。

日本財務省は、債権保有者に対する利息支給額が昨年度の7兆3千億円(540億ドル)から今回の会計年度には8兆5千億円に増加すると予測しているが、これは1983年以降の最大名目増加額である。 。 支払額が引き上げられるため、これは開始に過ぎません。 債券を再融資する場合にのみ適用されます。 2024年には119兆円の債券が満期になります。 その後、2025年と2026年にかけて追加で158兆円が満期になります。

日本の公共財政に対する脅威の規模は経済成長に依存しています。 銀行であるGoldman Sachsは、名目成長率が2%の状況で、日本の負債に対する平均金利が1.1%以下に維持されれば、日本の継続的な予算赤字が続くと計算します。 3月までの平均金利は年平均0.8%に達したため、これは適切な緩衝効果を残します。 もう少し成長すれば大きな助けになります。 Goldmanのアナリストは、名目成長率が3%であれば、公的財政を脅かすことなく金利が2.1%まで上がることができると考えています。

公的財政が危険にさらされていなくても、より多くの利子支払いによる費用が増加し、政策立案者に圧力をかけます。 10年間債券を購入した後、 永久ジェイ 国家政府負債のほぼ半分を所有しています。 債券購入資金を調達するために、大量の中央銀行準備金を確保しました。 これは、債券を販売した商業銀行に支払わなければならない一種の預金です。 ボズ まず。 この準備金には変動金利があります。

短期金利がゼロだったときは、これがほとんど問題になりませんでした。 4月から9月まで、 永久ジェイ 国債保有で8,070億円の利子を得て、預金で920億円を支払いました。 しかし、もし 永久ジェイ 予備金に対する総利子を0.5%だけ支払っても支出額は2.7兆円に達し、国防予算の40%に相当する。

政治家はどのように対応すべきか? 金融政策が緊縮する状況で政府が支出を削減すれば、別の景気回復の機会を台無しにすることができる。 現在、大臣は、岸田氏の税金減免から分かるように、成長促進に関心がある。 しかし、時間が経つにつれて利息が増えて手を離すこともあります。 低金利の緩衝装置がなければ、長い間議論されてきた日本の財政に対するリスクは不便なほど現実になるでしょう。

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Omori Yoshiaki

ミュージックホリック。フードエバンジェリスト。学生。認定エクスプローラー。受賞歴のあるウェブエキスパート。」

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