プライベート| 新しいBOJ政策が家計と中小企業にどのような影響を与えるかを見てください

3月19日火曜日、日本銀行（BOJ）は次のように決定しました。 金利を引き上げる 17年ぶりに初めてだ。 今回の措置でマイナス金利政策を撤回した。 通貨緩和の枠組みも調整した。

BOJは2024年「春労働攻勢」による大規模賃金の引き上げを綿密に監視してきた。スント）。 持続可能で安定した価格引き上げという目標達成が可視化されていると判断した後、措置を取った。 そのような決定を下した後、通貨政策正規化方向に進むことは当然のことでした。

BOJの今回の決定は、日本経済がついに長期低迷状態から抜け出して成長の可能性を強化する可能性が高まっていることを示唆している。 私たちはその目標を達成するための重要な転換点に立っていることを認識する必要があります。

金利が上がると企業活動はもちろん、私たちの日常生活にも幅広い影響を及ぼします。 新しい流れが経済を冷却しないように、このプロセスがどのように展開されるかを慎重に観察する必要があります。 同時に、私たちは「金利のある世界」を準備するために可能なすべての努力を尽くさなければなりません。

予想以上に時間がかかりました

BOJはマイナス金利政策の放棄に加えて、別の変化を発表した。 たとえば、長期金利を下げるために、長期および短期金利の操作を中止します。 また、上場指数ファンドの購入も中止する。

これは、黒田春彦元BOJガバナーが追求した戦略の終末を意味する歴史的な政策変化を意味する。 黒田政権の下で、BOJは前例のない大規模な通貨緩和政策を引き続き実施しました。

上田和夫県BOJ総裁は、方針変更を決定した会議が終わった後、記者会見を開きました。 彼はこのような大規模な緩和措置が「その役割を果たした」と述べた。 それにもかかわらず、与えられた任務を完了するのに長い時間がかかったという事実は否定できません。

広告

大規模緩和方針

BOJは2008年に対応し、大規模な緩和政策を採択しました。 リーマンショック そして他の経済的困難。 しかし、当面の問題が統制された後、緊縮に転換した米国とヨーロッパの中央銀行とは異なり、BOJだけが緩和アプローチを固守しなければならないと感じました。 日本の「失われた30年」と呼ばれるほど沈滞の深さが大きかったからだ。

BOJのバラ色の予測は、インフレ率2％という目標を永遠に達成できないことが永遠に証明されるように見えますが、批判されてしまいます。 しかし、これは物価と賃金が上がらないという根本的な普及的認識に対抗して起こりました。 これらの視点はデフレ期間の特徴です。 したがって、BOJは大規模な緩和を続ける以外に、事実上他の選択肢はありませんでした。

しかし、これらの金融緩和が経済を支えることに与える影響を過小評価することは間違っている。

経済的落ち込みに注意してください

もちろん大規模な緩和が長期化し、副作用も増幅された。 金利を下げるために、BOJは膨大な量の国債を買収し、これにより市場機能が歪んだ。 さらに、円の価値も下落傾向を続けた。 これは日本と米国の金利差が輸入物価上昇を牽引したことを反映したものだ。

BOJが最近、このような副作用に対処することにしたのではなく、物価と賃金の両方が上がる善循環が可視化されたためだ。 非正統的な緩和政策から正常化に進むことの政策的意味は相当である。 景気後退が発生した場合、金利を下げる余裕が欲しい。 同時に、ゼロに近い金利が一般的な経済状況に応じて正常なレベルに戻ることを可能にする計画です。

問題は、新しい通貨政策が経済的打撃ももたらすだろうという点だ。 したがって、BOJは当面友好的な金融環境を維持する計画だ。 短期金利を０～０．１％水準に誘導するための通貨運用を行う予定だ。 一方、BOJは低い金利を維持するため、国債買い付けも従来と同じ水準につながる計画だ。

金利引き上げの影響に注目

多くの家計が高い物価のために困難を抱えており、多くの企業は原材料価格と人件費の上昇に苦しんでいます。 そのため、BOJが受容的な姿勢を維持し、急激な変化を避けることが合理的です。

それにもかかわらず、私たちは「金利のある世界」に移行し始め、金利の変動を慎重に監視する必要があります。 たとえば、住宅ローンの金利が高くなると、家計予算の負担が増大します。 政策変更により、そのような増加はどの程度まで促進されるか？

金融機関から資金を受けている企業も悩みます。 一部の中小企業は長期超低金利環境を前提に営業を継続してきた。 貸出金利引き上げで打撃を受けると、極度の圧迫を受ける可能性が高い。

BOJはこのような状況を慎重に監視する必要があります。 もし長期金利が急騰する場合、銀行は「固定金利債券買取作業」を繰り広げる計画だ。 彼らは、国債を無制限に購入することによって金利を下げることを望んでいます。

広告

政策を柔軟に推進する上で、慎重に推進することが非常に重要です。 私たちは、将来の経済と物価の傾向がBOJの見通しと一致するかどうか慎重に注意する必要があります。

大企業賃金の引き上げが中小企業にもそのまま広がるだろうか。 人力難が深まりながら賃金を上げないと人材採用が不可能になる。 しかし、賃金の引き上げの必要性を知っているにもかかわらず、一部の企業では印象が不可能な場合があります。

今まで以上に、経営は、成長分野の生産性の向上と収益ベースの強化を通じて改善する必要があります。 現在、通貨政策の大々的な変化が進行中です。 したがって、企業はこれに関連して努力を大幅に強化する必要があります。

関連:

（プライベートを読んでください。 日本語で.)

作成者：編集委員会、 産経新聞