中国との経済的絆は、世界の新興市場を脱線させる脅威

中国の幅広い売り上げは、新興市場を通じて波紋を引き起こし、成長をブロックし、株式から通貨、債券まで、すべてを引き出すことを脅かしています。

新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の発症とこれを抑制するための政府の厳しい政策により、中国のシャットダウンが需要を下げ、サプライチェーンを崩壊させ、世界中に反響を起こすことを恐れているグローバル投資家たちが恐れています。 これは、中国の通貨、債券、株式だけでなく、2番目に大きな経済大国との貿易に大きく依存する発展途上国の資産を売却することに重点を置いています。

その結果、2年ぶりに新興市場で最も急激な下落が見られました。 これは、2015年の中国の危機によって株価から2兆ドルが消え、債券や通貨が暴落した崩壊と変わらない。 それ以来、世界経済への国家の影響力は高まっています。 世界最大の商品バイヤーになっており、これは景気後退が原材料輸出業者や市場にこれまで以上に影響を及ぼす可能性があることを意味します。

ウィリアム・ブレア・インベストメント・マネジメント（William Blair Investment Management）のマネー・マネージャーであるJohnny Chen氏とクリフォード・ラウ氏は、失望が大きくなると、感染のリスクが大きくなる可能性がある」と述べた。 「私たちは中国との貿易連携が高い国が最も脆弱であると見ています。」

何百万もの義務検査を監督するために、4月末に白人服を着た執行官の軍隊が上海と北京に上陸し、駅外人民元は少なくとも12年で最悪の月間損失を記録しました。 中国通貨に対して約30％の割合を占めるMSCI新興市場通貨指数は、並んで下落しました。 指数と人民元の30日の相関関係は、9月以降の最高水準に上昇し、新興市場の売り上げに対する人民元の影響力が強調されました。 上海が最近の発症以来、最初の死者を報告した後、パニック販売が債券と株式に広がりました。

損失の規模が大きくなると、中国当局は市場に介入し、経済回復を支援し、インフラ支出を増やすと確信した。 彼らはまた、技術部門の規制問題を解決する意志を表明した。 こうした公約は当局が当初パニックを促した厳しい「コロナゼロ」政策を放棄しなかったにもかかわらず投資家の不安を落ち着かせた。 4月の最後の取引日に人民元が反乱しましたが、ほとんどのアナリストは人民元が再び弱気になると予想しています。

北京の2022年の成長率目標5.5％が現在問題になっており、Standard Chartered PLCからHSBC Holdings PLCに至るまで、アナリストは今後3ヶ月間の通貨損失を予測する必要があります。 これは、米国の収益率の上昇、インフレの渦、ウクライナの戦争で打撃を受けた南アフリカやブラジルなどの国で成長率を下げることができます。

ニューヨークのWells Fargo Securitiesの通貨戦略家であるBrendan McKennaは、「中国経済が大幅に鈍化すると、人民元だけでなく新興市場通貨も上昇し、継続的なボラティリティを体験できます。

商品の痛み

南アフリカ共和国のランドはわずか2週間で4ヶ月の上昇幅を失いました。 キャリートレードの損失が急増し、11月以降の最悪の業績を記録しました。

マネーマネージャーは、新興市場の通貨見通しを急速に下げました。 HSBCは、中国経済の困難を理由に9つのアジア通貨の見通しを下方修正しました。 TD SecuritiesとNeuberger Bermanは、韓国のウォンと台湾ドルがより大きな圧迫を受けるだろうと述べました。

シンガポール・ノイベルガー・バーマン(Neuberger Berman)の新興市場債務選任ポートフォリオ・マネージャーであるPrashant Singhは、「アジアの通貨に対する慎重な立場を維持し続け、成長の懸念が緩和されるまでボラティリティが高まると予想しています. 「と言った。

マルチアセットルート

通貨損失はまた、4月の業績が2020年3月の感染症のピーク後の最悪の業績を記録し、史上最悪の最初の4ヶ月間下落した地元債の売却を主導しています。 ここで最大の障害は再び中国でした。 、資産群に対するブルームバーグ指数で41％の割合を占めます。 国債は2008年の金融危機以来、最大月間後退を記録し、南アフリカ、ポーランド、チリなど様々な国で2桁の損失を引き起こした。

株式も惜しまなかった。 香港に上場した中国技術株の没落は、地球の反対側のヨハネスブルグに響き渡りました。 Tencent Holdingsの株式28.8％を保有するNaspers Ltd.は、5年で最低値を記録しました。 部分的には、中国のCOVID-19事例に対する恐怖（部分的には米国の収益率の上昇）によって引き起こされた3週間の低迷のため、新興市場株式は2兆7千億ドルの市場価値を消去しました。

4月、中国の経済活動は、上海の封鎖がグローバルサプライチェーンへのさらなる混乱に対する懸念を拡大しながら急激に萎縮しました。 土曜日、国家統計局が発表したデータによると、工場活動は公式製造業PMIが3月49.5から47.4に2年余りで最低水準に落ちました。

バンク・オブ・シンガポール株式会社の上級エコノミストであるマンソア・モヒ・ウッディン氏は、「中国の景気後退は、エネルギー価格の上昇と主要中央銀行の緊縮通貨政策に直面した新興経済国への挑戦的な見通しを加重させる」と述べた。